为了让自(zì)己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违(wéi)规，给(原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德(dé)平(píng)所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合(hé)其他市(shì)场资金在(zài)二级(jí)市场(chǎng)买入并交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第(dì)一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部(bù)分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代(dài)理人的(de)主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期(qī)间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违(wéi)法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整体，不区别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不(bù)存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持(chí)资金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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