大(dà)家好，简单(dān)看一个基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成(chéng)为市场最有(yǒu)持续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业(yè)绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确定，则T初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程MT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需求出现集(jí)中释放。就(jiù)资(zī)本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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