美(měi)东时间周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如(rú)果(guǒ)经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期美国经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一步(bù)收紧货(huò)币政策(cè)的必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者认为“在未来(lái)的会(huì)议(yì)上(shàng)可能(néng)有必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的(de)进(jìn)程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消(xiāo)费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果(guǒ)银行压(yā)力对经(jīng)济活(huó)动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们(men)指出，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧可(kě)能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少(shǎo)企业(yè)投资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都(dōu)将支持正在进(jìn)行的产品和劳(láo)动(dòng)力(lì)市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和(hé)经济(jì)活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行(xíng)业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定性(xìng)和近期银(yín)行业的压力，官员们(men)透露(lù)未来的决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定(dìng)加息(xī)周期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策(cè)的程度(dù)表示不(bù)确定，在这(zhè)次利率决议之(zhī)后，美(měi)联储官员(yuán)最(zuì)关注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留加息(xī)的选择是有必要的(de)，接下来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进(jìn)一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调(diào)高(gāo)利率或是(shì)维持利率不木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思(bù)变都是有可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持(chí)利率不变，美联储仍有可能(néng)需(xū)要在今(jīn)年晚些时(shí)候加息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温(wēn)之前(qián)，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美联(lián)储极(jí)有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而(ér)通(tōng)胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在(zài)是否进一步加(jiā)息问(wèn)题上(shàng)的分(fēn)歧(qí)，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样(yàng)的观点，即(jí)他们现在对(duì)进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市(shì)场(chǎng)的(de)银行业危机，美联(lián)储官员们对(duì)此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们(men)的(de)工(gōng)具，以确保金融体系有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上，美(měi)联储经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性银行的股价(jià)在此期间进(jìn)一步下(xià)跌，但对绝大多数银(yín)行(xíng)来(lái)说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对(duì)盈(yíng)利能力(lì)下降(jiàng)的(de)预期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份美(měi)联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题(tí)是(shì)，围(wéi)绕(rào)地区性(xìng)银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上限(xiàn)，以(yǐ)避(bì)免(miǎn)金融体系和整体经济出(chū)现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美(měi)国国(guó)债(zhài)市场有序(xù)运作的(de)重要性，或(huò)强调了有关当局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相关问题的重(zhòng)要(yào)性。一些与会(huì)者强调(diào)，美联(lián)储应(yīng)随时准备使(shǐ)用(yòng)其(qí)流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督工具(jù)，以减轻未(wèi)来的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫和(hé)国会谈判代表继续(xù)举行债务(wù)上(shàng)限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷(léi)夫(fū)斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日(rì)耗(hào)尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在(zài)这样(yàng)的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立场，因(yīn)此该行(xíng)现(xiàn)在可(kě)能(néng)松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘(pán)后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的(de)“X日”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处于(yú)持续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为(wèi)这件(jiàn)事进(jìn)行讨论。在被问及(jí)是否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本(běn)将在国会(huì)扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的(de)英(yīng)伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题(tí)材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本财年第一(yī)财季总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云计算(suàn)平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数据中心业务实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过(guò)预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资(zī)本市(shì)场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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