本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望(wàng)持续(xù)改善；同(tóng)时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业绩和(hé磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的)估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率(lǜ)中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月(yuè)发布以(yǐ)来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续(xù)三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两年(nián)定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发展的依(yī)然是市场本(běn)身(shēn)较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的司目前估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具(jù)备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而(ér)言是(shì)非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，他们(men)发(fā)现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不(bù)少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得他(tā)们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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