财(cái)联社5月(yuè)8日讯(xùn)（记者 闫(yán)军）铁树开(kāi)花了！不仅仅是中(zhōng)国平(píng)安在4月(yuè)27日迎来时隔8年的(de)涨停，就在5月8日，中信银行、中(zhōng)国(guó)银行(xíng)也迎来涨停，而上一次涨停分别是13年前(qián)、7年前，邮储银(yín)行更是盘中(zhōng)刷新(xīn)历史最高。

　　有市场(chǎng)观(guān)点将大涨(zhǎng)归因(yīn)为两份会议通知。

　　一(yī)是，5月11日(rì)“发现央企(qǐ)投资(zī)价值促进央企(qǐ)估(gū)值回归”业务交流会(huì)暨国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF宣介(jiè)会即(jí)将举办；另(lìng)外(wài)一份则是沪(hù)市(shì)金(jīn)融业主题座谈会(huì)，其中“在服务中国式现代化中促进金融业估(gū)值提(tí)升(shēng)和高(gāo)质(zhì)量发展”成为重要(yào)议题。

　　中(zhōng)特估成为了市场较长(zhǎng)一段时期的热门词，尽管披(pī)上了主题、政策(cè)等色彩，底层逻辑(jí)是过去的A股市(shì)场对部(bù)分(fēn)传统(tǒng)行(xíng)业(yè)国央企(qǐ)的严重低(dī)配和(hé)低估。说到A股的低估值、高分(fēn)红，银行为(wèi)首的(de)大金融板块首当其冲。上(shàng)述(shù)5.11会议是为此(cǐ)前(qián)获批的央企股东回报ETF发行预热，会议作用显然被(bèi)放(fàng)大。

　　事实上，不(bù)仅(jǐn)是(shì)两份会议通知的推波(bō)助澜，“小作文”又(yòu)来添油加醋。一则无(wú)头无尾的所(suǒ)谓指导(dǎo)意(yì)见，要求“国企(qǐ)要做(zuò)到(dào)1倍PB以(yǐ)上”，捕风捉影，却获(huò)得极大的传(chuán)播。

　　低估(gū)值、高股息，在经济温和复苏预期之下，中特估银行概(gài)念获得资金(jīn)的青睐。有了(le)多重(zhòng)消息(xī)的(de)加持，暴涨顺理成章。

　　根据(jù)以(yǐ)往经验，大(dà)金融板块(kuài)走(zǒu)强往往预示着行情的(de)结束，这一次历(lì)史(shǐ)是(shì)否会重演呢？多位受访人(rén)士指出(chū)，这种单一衡(héng)量逻辑可(kě)能不再奏效，当前市场(chǎng)，银行板块是(shì)作为(wèi)“国(guó)资含量(liàng)”比较高的板块行进(jìn)，从(cóng)去年(nián)底(dǐ)开始监管开(kāi)始提出中特(tè)估后有比较不错的表现，中(zhōng)特估有望持续为投资者带来除稳定股息收益(yì)外的收益。

　　银行为(wèi)首的大金融(róng)爆发

　　5月8日，银(yín)行满屏大涨，中(zhōng)国银行、中信银(yín)行、西(xī)安银行涨停(tíng)，农业(yè)银行、民生银(yín)行、工商(shāng)银行、浙商银行大涨超过6％，42只银行股超过9成涨幅超过(guò)2％。有网友感慨：“你以为(wèi)的大牛市is back，其实大牛市(shì)is bank。”从指数维度(dù)来(lái)看，银行板块大涨(zhǎng)早已启动，银行指(zhǐ)数（中(zhōng)信）近cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的5个交易日涨幅(fú)达到了9.42％。

　　此外，除了银行(xíng)板块，券商(shāng)股也持续爆(bào)发，券商指数收(shōu)盘涨幅超(chāo)过2％。其(qí)中，中国(guó)银河领涨(zhǎng)，盘中一度涨停，近5个(gè)工作(zuò)日涨幅达到35.82％。

　　从银行板块ETF涨势来看，场内10只中证银行ETF涨幅明显，比如，天弘中证银行ETF、富国中(zhōng)证800银行ETF、南(nán)方(fāng)中证ETF、华夏中证ETF、华宝中(zhōng)证ETF等多(duō)只基金涨幅超过4％，从资金(jīn)流动(dòng)来看，以(yǐ)规模最大的华宝中证银行(xíng)ETF为(wèi)例，不仅当日收(shōu)盘价创一(yī)年新高，全天成交量(liàng)飙升(shēng)超过14亿元，刷新(xīn)近(jìn)两年来的最高(gāo)。

　　对于银行股的大涨，市场早有预期。睿郡资(zī)产合(hé)伙人董承(chéng)非在5月(yuè)7日表(biǎo)示，在(zài)经济复苏不强劲(jìn)情况(kuàng)下，原来看不起的那些低增速的企业，现在反而(ér)显得难能(néng)可贵(guì)，因此(cǐ)被忽略高(gāo)分红、深度价值的企(qǐ)业反而受到追捧。

　　博时基金权益投资一(yī)部基金经理吴鹏也表示(shì)，银(yín)行股这波快速(sù)上涨(zhǎng)，是其(qí)在估值极度低水平、股息率具备(bèi)一定吸引(yǐn)力、持仓极度低配、基本面预(yù)期极度悲观(guān)等背景下，配合当前(qián)经济弱复(fù)苏整(zhěng)体回报率预期下行、中特估(gū)政策背(bèi)景下(xià)的估(gū)值(zhí)修复。

　　涨幅(fú)与(yǔ)成(chéng)交量齐升(shēng)，背后(hòu)仍是中特(tè)估逻辑

　　经(jīng)过漫长的季节，银(yín)行股等来了久违的(de)上涨，截至5月8日，自今年4月以来全市(shì)场(chǎng)42家上市银行中，有(yǒu)17家涨幅(fú)超过(guò)10％，其中，中(zhōng)信(xìn)银行涨幅近40％，中国银行(xíng)涨(zhǎng)幅超过32％，民生、邮储、农(nóng)行、交行(xíng)、西安等5家银(yín)行涨幅超过20％。

　　资金(jīn)的流入(rù)量同(tóng)样可(kě)观，5月8日(rì)，银行ETF涨幅(fú)4.22％，收盘(pán)价(jià)创一年(nián)新(xīn)高，全天成交量(liàng)飙升超过14亿元，也刷(shuā)新(xīn)近两年来的最(zuì)高。中国银行龙(lóng)虎榜数据(jù)显示，近三日沪(hù)股通累计买(mǎi)入5.65亿(yì)元(yuán)并卖出10.74亿元，4家机构(gòu)累计买(mǎi)入11.37亿(yì)元。

　　银行股的大涨，正(zhèng)如吴鹏所言(yán)，估值(zhí)极度(dù)低水(shuǐ)平、股息率(lǜ)具备一定吸引力、持仓极度低(dī)配(pèi)、基本(běn)面预期极度悲观都是银行股上涨的逻辑所在(zài)。

　　具体而言(yán)，在估值上(shàng)，截至(zhì)目前，42家A股银行的平均市净率为(wèi)0.6倍(bèi)左右。除(chú)了(le)宁波银行和招(zhāo)商银行，其(qí)余(yú)银行(xíng)均处于(yú)“破净(jìng)”状态。在这(zhè)一轮估值(zhí)修复中，有(yǒu)市(shì)场人士指出，中字头银(yín)行目(mù)标价估值最保守看到0.6，相当(dāng)于2020年疫情前的估值位置，当前板块交易热(rè)度之(zhī)下(xià)目标价抬(tái)升至(zhì)0.7-0.8，明显(xiǎn)看到，资金对资产质(zhì)量、让利(lì)实体经济容忍度提升。