衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国(guó)经济(jì)最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方是(shì)泽连斯(sī)基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言(yán)人美东(dōng)时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的言(yán)论通常(chán泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗g)受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的(de)私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而(ér)且通(tōng)常将将(jiāng)通(tōng)话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统波(bō)罗(luó)申科(kē)和德国前(qián)总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对话中直接问(wèn)他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油(yóu)价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表(biǎo)示，昨(zuó)天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮(lún)运(yùn)费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当(dāng)前国内(nèi)即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大(dà)宗商(shāng)品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至(zhì)去(qù)年7月以来(lái)的(de)最低(dī)水平(píng)，市场对(duì)于美联储加息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的(de)担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗)的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示(shì)，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或(huò)继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前科威特(tè)炼(liàn)厂计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货(huò)延(yán)期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的(de)高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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