金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如此关键的(de)信(xìn)息湮(yān)没(méi)在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的白(bái)糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合约正(zhèng)在上(shàng)演最后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内(nè2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用i)，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白(bái)糖(táng)期货(huò)开始一(yī)路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖(táng)周期(qī)十(shí)分准时(shí)，从(cóng)未缺席(xí)过(guò)。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约(yuē)20%。与历(lì)史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价(jià)格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国(guó)食糖(táng)产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南(nán)地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物(wù)产量也(yě)增长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需情况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数出(chū)现1年(nián)以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世(shì)界报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)国和(hé)地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十(shí)位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量(liàng)占(zhàn)全(quán)球(qiú)比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用降危机，加(jiā)上(shàng)政府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答案。

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