5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划(huà)发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付(fù)现(xiàn)金购买(mǎi)上海文华(huá)财经资讯股份有(yǒu)限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司(sī)合作，占国内期货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首次报送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料。不过(guò)，在经(jīng)历两(liǎng)年(nián)多的漫(màn)长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文(wén)件，深(shēn)交所决(jué)定终止对(duì)其(qí)首(shǒu)次公开发行(xíng)股票(piào)并在创(chuàng)业板上市(shì)的(de)审(shěn)核(hé)。文华财(cái)经第二次I劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思PO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司(sī)目(mù)前(qián)正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对(duì)方合计持有(yǒu)标(biāo)的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关(guān)联关系。本(běn)次交易(yì)完成后，交易(yì)对方(fāng)尚(shàng)守哲持(c劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思hí)有(yǒu)公(gōng)司的股份(fèn)比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人(rén)；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司(sī)第一大(dà)股东(dōng)不会(huì)发生变(biàn)化，且(qiě)不存(cún)在实际支配公司股份表决(jué)权(quán)超过(guò)30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预计不构(gòu)成(chéng)公(gōng)司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此前披露(lù)的(de)招股(gǔ)书(shū)，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财(cái)经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和(hé)上海经一分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易(yì)对(duì)方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领域(yù)服务(wù)商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线(xiàn)解决(jué)方案(àn)，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关(guān)、互联网公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括(kuò)智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业(yè)务软件收入(rù)较上年同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管(guǎn)机(jī)构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业(yè)务因(yīn)验收的大型政务项目(mù)成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内(nèi)，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局(jú)、积(jī)极推进项(xiàng)目(mù)上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个(gè)核心产品(pǐn)和技(jì)术上形(xíng)成领先(xiān)优势(shì)，开始(shǐ)进(jìn)入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技(jì)业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩(jì)表(biǎo)现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经(jīng)营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无(wú)论(lùn)从资产规(guī)模和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的(de)毛利率显著(zhù)高于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而(ér)言(yán)，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一(yī)步提(tí)升；对(duì)于(yú)文华财经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚(wǎn)发布的公告(gào)中(zhōng)，金(jīn)证股(gǔ)份并未披露具(jù)体的交易细(xì)节(jié)，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要(yào)交易对方就(jiù)本次交易签署了(le)《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的(de)股权(quán)。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关(guān)于(yú)本次交易的初步合作意向，交易各方在本(běn)次交(jiāo)易(yì)中的具体权(quán)利义务以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的(de)内部决策程序(xù)，并(bìng)经有(yǒu)权监(jiān)管机(jī)构(gòu)批准后方可正式实施，本(běn)次交易(yì)最终能否实施尚存在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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