为了让自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会(huì)网(wǎng)站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长何(hé)德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美(měi)星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)，利用资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部(bù)分来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开(kāi)始利(lì)用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易(yì)决(jué)策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到3雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗7.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末持(chí)股量(liàng)较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情况；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了(le)本(běn)案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗měi)星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待(dài)各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法的(de)相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减持(chí)决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本(běn)息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市(shì)公司实(shí)际(jì)控(kòng)制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就信息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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