总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意(yì)义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控(kòng)安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在(zài)创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记(jì)者观察，目(mù)前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备(bèi)突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述公募(mù)投(tóu)资人士(shì)称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配套策略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模(mó)的(de)提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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