大(dà)型股(gǔ)推(tuī)动了2023年的(de)美股市场(chǎng)的(de)反弹，但这种情况(kuàng)可能不(bù)会(huì)持续太久。

　　摩根(gēn)大通策略师(shī)Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着经济(jì)衰退逼近，这些市场领军股现(xiàn)在(zài)面临的抛售(shòu)风险要比其(qí)他股(gǔ)票更(gèng)大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接(jiē)受采访时(shí)表(biǎo)示，“到目前为止，股市一(yī)直保持稳定，更多的(de)是向优质资(zī)产和现金转移，这种情(qíng)况比(bǐ)我们想象(xiàng)的要(yào)持续(xù)得(dé)长一(yī)些，但我们仍然(rán)认为，最终股价将更全面地反(fǎn)映经济衰退(tuì)的可(kě)能(néng)性。”

　　他解(jiě)释道(dào)，看涨势头集(jí)中在一(yī)个领域，因(yīn)此(cǐ)只有(yǒu)少(shǎo)数几只大型公司的股(gǔ)票引领市(shì)场走高(gāo)。他(tā)同时也补充道(dào)，市(shì)场行为通(tōng)常与增长放缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是典型的周期后期行为，即随(suí)着经济增(zēng正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗)长开(kāi)始减(jiǎn)速，但(dàn)并未进入(rù)负增长(zhǎng)区间，资金(jīn)就会(huì)流向(xiàng)更优质的股票，并且越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随(suí)着美国经济数据开(kāi)始向收缩的方向恶化，投(tóu)资者(zhě)将(jiāng)越来(lái)越看空(kōng)股市，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数(shù)据开始进一步减速，向(xiàng)负(fù)增长方向滑去时(s正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗hí)，你往往会看到对高质量(liàng)资产的投(tóu)资转向对(duì)现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着，这些大(dà)型公司(sī)股价的(de)稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称(chēng)，“它(tā)们可能比周期(qī)性公司面临更(gèng)大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席(xí)市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大(dà)型科技股一直受益于其他行业的抛(pāo)售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发(fā)生(shēng)在市(shì)场反弹的后期。”

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