美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任何(hé)时候都(dōu)要大，并(bìng)有可能(néng)将全球(qiú)市场推入(rù)一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护(hù)自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查(chá)，对于那些寻求(qiú)避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博(bó)弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人士表示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能(néng)履行其义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄(huáng)金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工具为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份(fèn)最新业内(nèi)调查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情况下(xià)，第为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别二大受欢迎(yíng)的资产仍然(rán)是(shì)美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲(bēi)观的分析师也(yě)认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实(shí)上，即便(biàn)在上一(yī)次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎(láng)等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的(de)是(shì)比特币——被(bèi)一些投资者视(shì)为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者和散户投(tóu)资者在(zài)美国债务违约(yuē)下(xià)的投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出警告，如(rú)果(guǒ)债务上限僵局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会(huì)发生什么(me)。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是(为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别shì)过去美(měi)国(guó)所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成本已飙升至(zhì)了(le)远超(chāo)之(zhī)前(qián)几次债限危(wēi)机(jī)时的(de)水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表明实际(jì)违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化(huà)，风(fēng)险比以前更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他们有可(kě)能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的(de)是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金的表现非(fēi)常好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增长的(de)需(xū)求的提振，然后是银(yín)行业危机(jī)和美国债务(wù)违约(yuē)引发的(de)避(bì)险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上(shàng)限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果(guǒ)美国(guó)政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预(yù)计(jì)，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期(qī)国库券被认为最有(yǒu)可能(néng)被延期支(zhī)付，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的(de)是6月(yuè)初左右到期的国(guó)库(kù)券(quàn)，因(yīn)为这批票据(jù)最(zuì)为(wèi)接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和(hé)其他收入措施(shī)中获得一点的(de)喘息空间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市场定价也(yě)表明了一定程度(dù)的(de)压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年(nián)期国债(zhài)收益(yì)率推(tuī)至了当时的(de)创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)的(de)前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全(quán)球主要(yào)储备货币的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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