财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开会(20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研(yán)普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变化(huà)等的(de)影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大(dà)量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债(zhài)端(duān)主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预(yù)定利(lì)率的方(fāng)式来避(bì)免利差损风险(x20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗iǎn)。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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