总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续(xù)发挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期(qī)权(quán)市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度(dù)规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障(zhàng)了期(qī)权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了(le)基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了不同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的(de)投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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