今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算(suàn)机(jī)行(xíng)业在(zài)人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度(dù)更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了(le)长川(chuān)科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保持(chí)去年(nián)底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布(bù)局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期(qī)，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一(yī)季度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国(guó)产替(tì)代进程加速对设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季(jì)度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的(de)四只个股在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度(dù)除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是(shì)其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季(jì)度末该基(jī)金股票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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