近(jìn)日，有焦化企业发告知函(hán)称，因亏损严重(zhòng)，对于钢企提降50元(yuán)/吨(dūn)的(de)行为暂不接受。

　　记者注意(yì)到，从今年4月1日起(qǐ)，焦炭开启首轮降价，并正式进入(rù)降(jiàng)价通道，5月17日(rì)，河北部分钢厂开启焦炭第8轮(lún)提降(jiàng)，降(jiàng)幅50元/吨(dūn)，要求18日(rì)0时起执(zhí)行，而后(hòu)山东主流钢厂跟进。截至目(mù)前(qián)，焦炭(tàn)已(yǐ)有8轮降价落地，港口准一级湿熄焦(jiāo)平仓价累计下调(diào)670元(yuán)/吨，跌幅达24.7％。同期，焦炭期货2309合(hé)约下跌404.5元/吨，跌(diē)幅15.3％。

　　宝城(chéng)期货(huò)煤焦研究员阮(ruǎn)俊涛(tāo)认为，近两个月(yuè)来，焦炭期货的下跌是宏观、产业等多(duō)因素共同作用的结果。首先，宏观(guān)层面，3月上旬美国硅谷银(yín)行暴(bào)雷(léi)，多数(shù)大宗(zōng)商品价格下跌，同时国内宏观(guān)强预期在经(jīng)过1—2月(yuè)的(de)反(fǎn)复发酵后，市场对(duì)今年的定性逐渐(jiàn)转向“弱复(fù)苏(sū)”，这(zhè)也(yě)使得黑(hēi)色系(xì)商(shāng)品交易(yì)需求利多的信心不足。其(qí)次，产业层面，今年(nián)煤焦最大产业利空来(lái)自(zì)焦煤的(de)进口，3月份澳洲焦煤近2年(nián)来(lái)首(shǒu)次通关，并于4月(yuè)进一步改善。蒙(méng)煤、俄煤3月份的进(jìn)口(kǒu)量也(yě)出现较大增长。根据海关总署(shǔ)统计，今(jīn)年3月我(wǒ)国共计进口炼(liàn)焦烟煤964.7万吨，同比增(zēng)156.4％，占3月焦煤总(zǒng)供(gōng)应的(de)17.5％，去(qù)年同(tóng)期仅(jǐn)为7.8％。同时，该进口(kǒu)量(liàng)也几(jǐ)乎是(shì)近(jìn)10年来的最高水平，仅次于2020年1月的981.3万吨。进口焦煤的(de)大量释放削弱了国内煤企的议价能力，焦炭成(chéng)本支(zhī)撑坍塌，驱动焦(jiāo)炭期货下行。最后，4月以来(lái)，在铁水产量(liàng)不断走高的(de)同时，黑色终端(duān)需求表现一般，国家统(tǒng)计局(jú)公布的(de)房屋(wū)新开工、施工面(miàn)积同比大幅回(huí)落，继而(ér)引发了市场对煤、焦、钢(gāng)产业链的负(fù)反馈担忧。综上所述，焦炭成本端、需求端均有明显利(lì)空驱动，叠加(jiā)宏(hóng)观支撑不足(zú)，多因素共振带动焦炭期货主力合约持续下行(xíng)。

　　“焦炭价格此轮下跌，并(bìng)不(bù)是自身的供(gōng)需(xū)矛盾驱动，而(ér)是受焦煤的(de)拖累。焦煤因(yīn)国内产量稳增和进口量大增，供(gōng)需关系逐步向宽松转变，致使煤价自(zì)年初就开始呈(chéng)偏弱走势(shì)运(yùn)行。其间，受(shòu)内蒙(méng)古(gǔ)地(dì)区煤矿(kuàng)事故影响(xiǎng)，煤价(jià)经历短暂反需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂弹后开始加(jiā)速回落。另外，下游(yóu)钢(gāng)材需(xū)求表现不及预期，钢(gāng)价承压回调(diào)致(zhì)使钢厂利润(rùn)收缩，遂通(tōng)过调降焦(jiāo)价将需求压力向(xiàng)原材料端传导。因(yīn)此，在(zài)失去(qù)成本支(zhī)撑、下游施压的双重作用下(xià)，焦价(jià)持续下跌。”中钢期货(huò)煤焦研究(jiū)员冯(féng)艳成说。

　　记(jì)者从受访人士处获悉，本周焦煤价格率先出现触底反弹，而焦价连跌8轮后(hòu)，个别地区焦企(qǐ)出现亏(kuī)损。同时，近(jìn)期焦(jiāo)炭期价的反弹给出升水现货空间，买(mǎi)现卖期(qī)套利需求(qiú)增(zēng)加对(duì)现货市场(chǎng)信心(xīn)有所提振，刺(cì)激焦企有提涨(zhǎng)意愿，但短期全面提涨(zhǎng)并成功落地的概(gài)率较小，主(zhǔ)要原因是目前焦企(qǐ)整体盈(yíng)利(lì)情况尚可(kě)，焦炭主产区山西省焦(jiāo)企平均吨焦盈利接近140元(yuán)，而(ér)下游钢材需求并未出现明显好转(zhuǎn)，钢(gāng)厂整(zhěng)体(tǐ)盈利情况一般，对(duì)焦炭则(zé)保持按需(xū)采(cǎi)购节奏(zòu)。

　　部分焦化企业开始提涨(zhǎng)，能否提涨成功？冯艳成(chéng)认(rèn)为，提涨的是内蒙古某(mǒu)焦企(qǐ)，国内(nèi)焦(jiāo)企生产(chǎn)成本和焦化利润会因为(wèi)地区、设备(bèi)区别而(ér)存在很(hěn)大差异。相对而言，内蒙古(gǔ)非主流(liú)焦化企业的(de)副(fù)产(chǎn)品较少(shǎo)，整体产线的经(jīng)济性(xìng)一般(bān)，对降价的承受能力(lì)偏(piān)低，也因(yīn)此率先开始提涨(zhǎng)，不过对整体(tǐ)市场(chǎng)影响有(yǒu)限。

　　阮俊(jùn)涛也认为，在(zài)焦企未出现(xiàn)大(dà)幅亏损或需求明显增加的情况下，焦价提涨难度较大。

　　记者了解(jiě)到，5月下半月(yuè)以来钢(gāng)厂检修减产(chǎn)节奏(zòu)放缓，个别地区钢(gāng)厂计划复产，日均铁水产量尚保持在偏高水平，这意味着煤焦刚性需求较好，但钢(gāng)厂持续采取低(dī)原料库(kù)存策略，致使目前(qián)煤(méi)矿、洗煤厂(chǎng)端焦煤(méi)库存(cún)以及焦(jiāo)企端焦(jiāo)炭(tàn)库存(cún)均处(chù)于(yú)往年同(tóng)期高位，钢(gāng)厂端焦(jiāo)煤(méi)、焦炭库存则(zé)处(chù)于较(jiào)低水平，煤焦近期供应也有适(shì)当的减量，以(yǐ)缓解(jiě)自身高(gāo)库存的(de)压力(lì)。基于(yú)此种(zhǒng)库存格局，煤焦(jiāo)的议价主动权仍(réng)掌握在(zài)钢(gāng)厂端(duān)。

　　现货提涨，期货为何反(fǎn)而大跌(diē)呢？阮俊涛认为，近期由于国内外焦煤价格(gé)倒(dào)挂，贸易商进口(kǒu)积(jī)极性较低(dī)，导致焦煤供应短期内有收缩趋势，不过(guò)焦企也处于(yú)主动(dòng)限产(chǎn)状态(tài)，焦煤供(gōng)需矛盾并不突出。焦炭本周供减(jiǎn)需增，基本(běn)面边际(jì)改(需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂gǎi)善，但钢联公布的铁水日产(chǎn)量依(yī)然(rán)维持接近(jìn)240万吨的水平(píng)，在(zài)终端(duān)需求表现(xiàn)一般的背景下，焦(jiāo)炭需求仍有转弱预期(qī)。中长期(qī)来(lái)看，考虑粗钢平控要求，今年全年(nián)焦煤供需格局大概率仍将明(míng)显宽松，且蒙煤实际生产成本较低，三季度蒙煤中长协(xié)重新定价后，预计进口量会得到(dào)改善(shàn)。因此，虽(suī)然(rán)焦(jiāo)煤现(xiàn)货(huò)价格(gé)因蒙煤减(jiǎn)量(liàng)而有所企稳，但期货市场氛(fēn)围(wéi)仍难(nán)言乐观(guān)，导(dǎo)致期(qī)货和现(xiàn)货(huò)短暂劈叉。

　　“从价格表(biǎo)现上看，前(qián)期(qī)煤焦跌(diē)幅(fú)明显大于板块内(nèi)其他品种，估值相对偏(piān)低，这也(yě)使得继续(xù)杀(shā)估(gū)值的驱动明显减(jiǎn)弱，而(ér)估值修(xiū)复配(pèi)合近期焦(jiāo)煤(méi)进口减量、钢厂复(fù)产(chǎn)等消息(xī)，刺激煤(méi)焦价(jià)格出现(xiàn)反(fǎn)弹，但(dàn)考虑到目前钢材需求(qiú)依然乏力，钢厂复(fù)产将(jiāng)会再次加(jiā)重其(qí)供需压力，需(xū)求负(fù)反馈仍将会向(xiàng)原材(cái)料端传导，对煤焦价格形成压力。”冯艳成说，短(duǎn)期(qī)煤(méi)焦交易逻辑变(biàn)化较快(kuài)，价格(gé)波(bō)动剧烈(liè)，预计仍将以底部(bù)区间振(zhèn)荡走势为(wèi)主；中长期来看(kàn)，煤焦供需趋于宽松的预期未变，在估值回升后仍将是板块内空配最佳(jiā)品种(zhǒng)。

　　对于煤焦后市，阮俊(jùn)涛认为，目前煤焦有(yǒu)三条主线：一是(shì)焦煤供(gōng)应宽(kuān)松，并给(gěi)焦炭带来成本端压力；二是终端需求存疑(yí)，负反馈(kuì)风险并未(wèi)化解；三是海外衰退预期如(rú)何演(yǎn)绎。目前来看(kàn)，焦煤供应宽松是(shì)大概(gài)率事(shì)件，且4月地(dì)产数据表(biǎo)现依然一般，负反馈以及粗钢平控都(dōu)是压低(dī)铁水产量的(de)可能因素，因此(cǐ)煤焦即便出现超(chāo)跌反(fǎn)弹，中(zhōng)长期来看也是易跌(diē)难涨(zhǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂