本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持(chí)续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是(shì)以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成(chénwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗g)立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基(jī)金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位(wèi)置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特(tè)性的(de)中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一(yī)步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密(mì)集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北(běi)交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不(bù)乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石(shí)，这使得他(tā)们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难(nán)度(dù)是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期(qī)，上市(shì)股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值公(gōng)司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标(biāo)的，未来随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大(dà)。

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