5月以来(lái)，港股市(shì)场仍(réng)在(zài)持续下跌，最近一个交易日(rì)即(jí)5月25日主要指(zhǐ)数(shù)更是(shì)创出年内收市新低。不过，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产品年内收益告负，但资金越(yuè)跌越买，多只(zhǐ)港股ETF产品年内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下历(lì)史新(xīn)高(gāo)。如广发(fā)基金两只港股ETF年内份额分别(bié)激增16倍(bèi)、13倍(bèi)，华夏(xià)恒生互联(lián)网ETF份额也持(chí)续增长，最新(xīn)份额更是逼(bī)近700亿份。

　　多位业内人(rén)士(shì)对此表示，港股作为离岸市场，基本(běn)面主要跟(gēn)随国内市场(chǎng)，而流(liú)动性与海外流动性(xìng)相关度(dù)较(jiào)高，在基本面及(jí)流动性双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，5月(yuè)市场走(zǒu)势较(jiào)弱。不过(guò)，当(dāng)前港股市场估值(zhí)水平已处于历史偏(piān)低水平(píng)，具备一定(dìng)的投(tóu)资性价比(bǐ)，看好人工智能、互联网科技(jì)、创新药等细分领域的(de)投资机会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额(é)再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)

　　Wind数(shù)据显示，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额(é)合(hé)计达2284.37亿份，相较于(yú)年初增幅超37％，年内资金合(hé)计净流(liú)入达244.42亿元(yuán)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广发(fā)恒(héng)生科技(jì)ETF、广(guǎng)发港股创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富国基金等(děng)旗下5只港股ETF产品份额也(yě)实现倍(bèi)数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续(xù)增(zēng)长，年内份额增幅超31％，最(zuì)新份额已站上(shàng)699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新高(gāo)，并继续蝉联(lián)市场(chǎng)规模最(zuì)大的港(gǎng)股ETF产(chǎn)品。

　　不过(guò)，从产品业(yè)绩来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超九成港股ETF产品(pǐn)年内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年(nián)以来(lái)港股(gǔ)市(shì)场持续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有(yǒu)小(xiǎo)幅(fú)回调，但(dàn)4月下(xià)旬之后(hòu)又转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度缩量下(xià)跌，恒生指数(shù)、恒生科技指(zhǐ)数在同日创(chuàng)下(xià)年内收市新低(dī)；而(ér凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音)整体看(kàn)，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，波动中枢朝下移动。

　　对于(yú)近期港股(gǔ)市场波动下跌(diē)，广(guǎng)发(fā)恒生科技ETF基金经理刘杰(jié)分析系受多个因素影响。一方(fāng)面，国内(nèi)经济复(fù)苏(sū)斜率放缓(huǎn)，市场处于弱预期和弱复苏(sū)叠加(jiā)的阶段(duàn)；另一(yī)方面(miàn)，海(hǎi)外核心通胀仍(réng)存韧性，美(měi)国债务上(shàng)限到期带来的(de)债务违约风险也对市场风险偏(piān)好形成扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联网以及新经济领域上市公司，5月份日本正式出台了制造设备管制(zhì)措施，加大了市场对于国内科(kē)技领域的担忧，同(tóng)期A股市(shì)场情绪偏弱，均影响了5月份港(gǎng)股市(shì)场的表现。

　　诺(nuò)德基(jī)金基(jī)金(jīn)经理张昳(dié)泓(hóng)认为，港股近期波动较大主(zhǔ)要有基本(běn)面以(yǐ)及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防疫(yì)政策转向后(hòu)市(shì)场对于(yú)国内(nèi)疫后复苏有(yǒu)较高的预期，“从春(chūn)节前后的复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)，我们确实看到由(yóu)于(yú)线下场景的修复，消费需(xū)求出现(xiàn)了(le)比较(jiào)好的恢复。而进入(rù)4、5月份，国内(nèi)经济整体相(xiāng)较一(yī)季度(dù)环比有所减弱(ruò)，这也使(shǐ)得市场对(duì)于国内经(jīng)济复(fù)苏预(yù)期(qī)开始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从(cóng)资(zī)金流动性的角度来看(kàn)，张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，海外对于(yú)暂停加(jiā)息的节(jié)奏(zòu)出现反复，人民币汇率也在持续走弱，近期跌(diē)破7的关口(kǒu)。港股作为(wèi)离(lí)岸(àn)市场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟(gēn)随国内市场(chǎng)，而流动性与海外流(liú)动(dòng)性相关度较高，在基本面及流动性双重压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是(shì)中美经(jīng)济相对(duì)强弱关系的(de)直接反馈(kuì)，“放开国门(mén)之后我们预期中国经济向上(shàng)，美国经济(jì)进(jìn)入衰退，所以(yǐ)港股表现很亢奋(fèn)，但实际结果中美(měi)两(liǎng)边的状态(tài)变化还是(shì)需要更长时间，但大概(gài)率还是会发(fā)生的，在这个过程中的波(bō)折就(jiù)对应着人民(mín)币(bì)汇(huì)率和港股的大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等(děng)细分领域投资(zī)机会

　　尽管(guǎn)年内持续下(xià)跌，但多位业(yè)内人(rén)士认为，当前港股市场估值水平(píng)已(yǐ)处(chù)于历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性(xìng)价比，并看好人工智能、互联(lián)网科技(jì)、创新药等细分领域的投(tóu)资机会。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受欧美银行业危机影响和主要经济体政策(cè)变化扰动，今年(nián)以(yǐ)来港股(gǔ)持续回调，整体表现(xiàn)不如A股。但随着(zhe)国内(nèi)外流动性压力持续缓解，未来港股资(zī)金(jīn)面(miàn)或(huò)有机(jī)会得到改善凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音，结合当前的低估值水平，港股吸引力或许(xǔ)逐步(bù)凸(tū)显。“某些(xiē)波动(dòng)较大且回调较多的细分板块或(huò)许是值得关(guān)注(zhù)的方向，例(lì)如恒(héng)生(shēng)科技以及港(gǎng)股创(chuàng)新药(yào)等，若未来市场进一步回暖，科(kē)技领域、港股创新药以(yǐ)及(jí)消费复苏(sū)或者(zhě)更(gèng)能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基金刘杰认(rèn)为港(gǎng)股波动性较大(dà)，建议投资(zī)者通(tōng)过定投(tóu)分散参与，较好平衡风险和(hé)机会。同(tóng)时，选择更有价值(zhí)的细(xì)分(fēn)赛道，或(huò)许(xǔ)更符合未来市场的表现。

　　具体来(lái)看，首先(xiān)，人工智(zhì)能有望成为全球投(tóu)资的主线，推(tuī)动了中美(měi)股市(shì)的表(biǎo)现，未来人工智能应用或利好(hǎo)科技相关细(xì)分(fēn)领域(yù)。其次(cì)，港股创新药是国内医药领(lǐng)域长期(qī)具备(bèi)相对优势的细(xì)分(fēn)赛道，对(duì)比(bǐ)美(měi)国创新药占比医药(yào)市(shì)场80％的占(zhàn)比，国(guó)内占比仅为(wèi)10％左右，未(wèi)来肿瘤(liú)等方向(xiàng)需要更多更先进的疗法和创(chuàng)新药，长期投资(zī)价(jià)值值(zhí)得关(guān)注。此外，港股消费行(xíng)业也有望上行。因为目(mù)前我国经(jīng)济总(zǒng)量(liàng)数据回(huí)暖，国内经济长远(yuǎn)发展的确定性增强(qiáng)，居民(mín)可支配收入增加，消费信心(xīn)正逐步恢复。

　　中融(róng)基金表示，港(gǎng)股(gǔ)市场是以机构和外资为主导的市场，因此海外经济数据(jù)对港股资金面会产(chǎn)生较大影(yǐng)响(xiǎng)。在(zài)当前流动性持续承压和(hé)较(jiào)弱的国际宏观环境背景下，短期港股(gǔ)或是(shì)震(zhèn)荡(dàng)行情，投资者(zhě)可(kě)以关注(zhù)高稳定(dìng)性(xìng)且具备估值(zhí)性价比的(de)标(biāo)的(de)。

　　“当中国经济恢复比预期更(gèng)强(qiáng)或(huò)者美国经济下(xià)滑比(bǐ)预期更(gèng)快(kuài)这二(èr)者中任一情景发生甚(shèn)至同时(shí)发生时(shí)，我们可(kě)能就会看到人民币汇率的走强，同时港股整体表现也会走强。”中融(róng)基金(jīn)进一步指(zhǐ)出，可以先重点关注运营商等高股息(xī)资产，而随着(zhe)市场(chǎng)预期更进一步强化(huà)，可以更(gèng)多(duō)关注互联网、创新(xīn)药等(děng)高弹性板块。因为消费(fèi)品的业绩差异很大，建议更(gèng)多关注个股的(de)性(xìng)价比与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德基金张昳泓直(zhí)言，从长期维度来看，当下港(gǎng)股(gǔ)市场具(jù)备一(yī)定的投资性价(jià)比，当前估(gū)值水平(píng)仍然(rán)位(wèi)于历史偏低水平。从基本(běn)面角度来说(shuō)，他们(men)认为国(guó)内经济的复苏节(jié)奏可能大概率是一波三折趋势向上的弱复苏(sū)态势(shì)，当(dāng)下港股(gǔ)市(shì)场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往后(hòu)看随着经(jīng)济(jì)的(de)缓慢复苏，预计盈(yíng)利预期(qī)也会逐步上修。而从流动性角度来看(kàn)，美联储暂(zàn)停(tíng)加息虽在节奏(zòu)上较难判(pàn)断，但往未来看是大概率事件，预计人民币汇率的压力也(yě)会逐步(bù)缓解。

　　“细分(fēn)板块上(shàng)，我们(men)认(rèn)为顺周期受益于国(guó)内(nèi)经济复苏的消费、互(hù)联(lián)网、医药等板块仍然值得重点(diǎn)关(guān)注(zhù)。”张(zhāng)昳泓表示(shì)，港股(gǔ)市场由于其离岸市场特(tè)性，海外投资人占比较高，受国内及海外(wài)多重(zhòng)因素影响，市场整(zhěng)体波动(dòng)性较大，建议投资人可(kě)以逢低(dī)布(bù)局，更多可(kě)以采取基金定投的方式投(tóu)资于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音