上月瑞(ruì)银发布一季报时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收购交易预计在(zài)6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻的是，集团层面的(de)合并对两家外(wài)资控(kòng)股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具(jù)了带(dài)强调事(shì)项段(duàn)的无保留意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银集团(tuán)股份(fèn)公司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上(shàng)述(shù)协议(yì)和合并计(jì)划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集(jí)团(tuán)股(gǔ)份有限公司(sī)下属(shǔ)控股子公司，未来的运营(yíng)和财(cái)务业绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公(gōng)司持续(xù)经营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会修订《外(wài)商参股证(zhèng)券公司(sī)设(shè)立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信(xìn)方正证券(quàn)增(zēng)资(zī)2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有瑞(ruì)信证券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股权(quán)管(guǎn)理规定》，证券(quàn)公(gōng)司(sī)股(gǔ)东以(yǐ)及(jí)股(gǔ)东的控(kòng)股(gǔ)股东、实(shí)际控制人参股(gǔ)证券(quàn)公(gōng)司(sī)的(de)数量(liàng)不得超过2家，其中控(kòng)制(zhì)证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的(de)限制(zhì)下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的(de)牌照(zhào)或(huò)将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”不(bù)难(nán)发现，依托于(yú)各自资(zī)源禀赋深入(rù)财富管理成为其在(zài)中国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务持续推进(jìn)的(de)基(jī)础上，新(xīn)增(zēng)了(le)特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗减持(chí)服(fú)务(wù)、集团间跨境业务(wù)联动等多种业务模(mó)式，通过服(fú)务手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多维度、一站式的(de)综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)将定(dìng)位于(yú)“中国高端(duān)财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集团跨境合作(zuò)四个方(fāng)面(miàn)入手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为(wèi)中心(xīn)的业务核心竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村(cūn)集团特色的高质(zhì)量财(cái)富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持(chí)股备案(àn)后，高盛高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签订(dìng)《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高华(huá)获(huò)证监(j没带罩子让捏了一节课感受iān)会核(hé)发新增证券(quàn)经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与(yǔ)北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续(xù)以资产配置为核心进(jìn)行新产品和服务的研(yán)发工作(zuò)，进一(yī)步赋能部门(mén)为在(zài)岸客户(hù)提供财富(fù)管(guǎn)理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人(rén)财富(fù)管理(lǐ)平(píng)台未(wèi)来战(zhàn)略(lüè)规(guī)划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发(fā)，为客户提供直(zhí)接对接境外资本(běn)市(shì)场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东(dōng)打造私人财富管理(lǐ)业(yè)务，这在具备外资银行股东(dōng)背景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成(chéng)立(lì)私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户及其家族(zú)提供专业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信(xìn)托公司达(dá)成战略(lüè)合作。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳(ào)大湾(wān)区(qū)的新(xīn)政举措，致力于发展(zhǎn)财富(fù)管理大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其财(cái)富管理部秉持着为客(kè)户进(jìn)行全方位资产配(pèi)置和满足(zú)客(kè)户全生命周期财富管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一步完(wán)善投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业务(wù)，一方面积(jī)极扩(kuò)充现(xiàn)有(yǒu)架上(shàng)策(cè)略，精选上架多支产品为客户(hù)在同一策略下提供(gōng)差异化选(xuǎn)择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着(zhe)中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)对外开放的力度(dù)不断加大，各(gè)外(wài)资金融机构加速了在境(jìng)内(nèi)设立控股券商(shāng)的(de)进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册(cè)地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括(kuò)证券经(jīng)纪、证券自(zì)营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限(xiàn)于从事资产(chǎn)证(zhèng)券(quàn)化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是(shì)首(shǒu)家新(xīn)设(shè)的外商独资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。就监管批(pī)复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人(rén)民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控(kòng)股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均(jūn)为外(wài)商独(dú)资(zī)券商。从数量上(shàng)来看，外资控(kòng)股券商(shāng)已成为市场上不(bù)容(róng)忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静(jìng)待(dài)审批。截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券(quàn)、青(qīng)岛意才证券等多家(jiā)外资(zī)券商的设(shè)立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监(jiān)会审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛意(yì)才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主(zhǔ)席(xí)易会满等先后在京(jīng)会(huì)见美国(guó)桥(qiáo)水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机(jī)构(gòu)负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此次(cì)来(lái)华(huá)亲(qīn)身(shēn)感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年(nián)来中国资本(běn)市场对外开放稳步推(tuī)进(jìn)，为国际金融机构和全(quán)球投资(zī)者带来了(le)实实在在的(de)机遇。各金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如(rú)，华西证券即(jí)在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断提升，经营范围和监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理机构等加速布(bù)局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中国证券市(shì)场，对本土证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司既带来(lái)了(le)国际(jì)金融机构全(quán)面参与中国(guó)资本(běn)市场竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过(guò)与(yǔ)国际(jì)金融机(jī)构直接合(hé)作(zuò)促进(jìn)业务发展、提升管(guǎn)理水平的(de)机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部(bù)券商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋(qū)势初(chū)步(bù)形成(chéng)，金(jīn)融(róng)科技对(duì)行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业(yè)竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。

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