北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示(shì)了相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的(de)股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出(chū)北(běi)证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关(guān)注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要(yào)取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品(pǐn)出(chū)现(xiàn)在(zài)北(běi)交(jiāo)所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差(chà)异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北(bě抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来i)交所市场的(de)研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位和上市公司(sī)“小而(ér)美(měi)”的特征(zhēng)，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一(yī)方面(miàn)会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面，不排除(chú)将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　<抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来/p>

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的(de)角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司(sī)而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的(de)规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来意味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对于(yú)具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价(jià)值不断明(míng)确(què)，以及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和制造(zào)两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电(diàn)力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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