个人养老(lǎo)金业务试点落(luò)地半年，你参与了吗(ma)？

　　自去(qù)年11月27日开(kāi)始(shǐ)，个人养老金开始(shǐ)进入为期一年的试点(diǎn)，在全国选取了36个试点城市和(hé)地区(qū)进行推进。据人力(lì)资源和社会(huì)保(bǎo)障部数据显示，截至(zhì)今年3月末，个(gè)人养老金开户数量(liàng)达到3324万，市场空间(jiān)初步打开。

　　作为(wèi)个人养老金业务的代(dài)销主渠道之一(yī)，证券公司凭借其(qí)与(yǔ)权益产(chǎn)品的紧密联系和与投(tóu)资者的(de)深(shēn)度(dù)了解，在(zài)养老基金销(xiāo)售(shòu)方面已(yǐ)有多方实(shí)践。时值(zhí)个人养(yǎng)老金业务试点推行半年之际，中国基金报记(jì)者深入(rù)多家(jiā)券商(shāng)，了(le)解个人养老金代销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理(lǐ)优势

　　券商深耕个(gè)人养老(lǎo)金市场(chǎng)

　　中国基金报(bào)记者(zhě) 闫晶滢(yíng)

　　试点(diǎn)半(bàn)年以来，个人养老金业务正在获(huò)得更多证券公司的重视。

　　早(zǎo)在去年11月个人养老金试点落地，14家(jiā)券商获得(dé)代销资(zī)格。截至(zhì)今年(nián)3月31日，证监会更(gèng)新名录中个人养(yǎng)老金(jīn)基金数量增加至143只，券商(shāng)数量扩容(róng)至18家，平安(ān)证券、安信证(zhèng)券及中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（山东）、中(zhōng)信证券(quàn)华南新(xīn)增(zēng)获(huò)批。

　　作为(wèi)公募基金最主(zhǔ)要(yào)的代销方之一，证券(quàn)公(gōng)司在(zài)个人养老金业务试(shì)点的(de)铺开和推广中(zhōng)持续发力，个人养老金业务也成为大型券商们财富管理转型的重要抓手(shǒu)。通过精心(xīn)布局(jú)产品(pǐn)及渠道，与基金投顾服务结合，试点(diǎn)券商(shāng)充分发挥财富(fù)管理优(yōu)势，做“精”养老基金销售。

　　产品布(bù)局：要全更要精

　　投(tóu)顾大(dà)有可(kě)为

　　目前，个人养老金可投资的产品(pǐn)主要有(yǒu)四类(lèi)：银行理财、储蓄存款、养老保险、公募基(jī)金(jīn)。据人社(shè)部个人养老(lǎo)金产品名录显示，当前(qián)上(shàng)线个人养(yǎng)老金产品共有652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄类产品、理财类产品、基金类产品、保险类(lèi)产品分别为(wèi)465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公司代销个人养老(lǎo)金(jīn)产品资格(gé)受(shòu)到(dào)明显限制，仅(jǐn)部(bù)分具备保(bǎo)险兼业代理(lǐ)牌照的证券公司可(kě)销售(shòu)养老保(bǎo)险，大多数试点(diǎn)券商将视(shì)线聚焦于公募基(jī)金(jīn)上(shàng)进行重点开拓，发(fā)力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年(nián)年报中表示(shì)，其顺利获得首批个人(rén)养老金基金销售资格，完成全部40家基金管理公(gōng)司共计126只个人养老(lǎo)金基金(jīn)产(chǎn)品的上线(xiàn)，基本实(shí)现个人(rén)养老金公募基金产品全覆(fù)盖(gài)。

　　中信建投个(gè)人养老(lǎo)金业务负责人向中(zhōng)国基金报记者介绍(shào)称(chēng)，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)已引进华夏基金等(děng)发行养老基金管(guǎn)理人(rén)的137只Y份额产品，后续将不断完善(shàn)产品池。东(dōng)方证(zhèng)券亦表(biǎo)示，目前(qián)已基(jī)本实现了(le)养老公募(mù)基金的(de)全覆盖(gài)。

　　银河(hé)证券相关业务负责人指(zhǐ)出，从客户服务办理(lǐ)的角度看，大部分客户更(gèng)愿意在(zài)产品货架(jià)丰(fēng)富的机构(gòu)办理(lǐ)个人养老金业务。因此在服务体系的基础架构上，风格多(duō)样、风险收益(yì)多元的产(chǎn)品(pǐn)货架能够带(dài)给客户更好的服务办理体验，产品布局(jú)的“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与此同时，从客户(hù)投资(zī)选择的角度讲，大部分客户对于金(jīn)融产品的特征和策略(lüè)的认知、对自身投资(zī)能力、投(tóu)资意(yì)愿、投资目的的认知较为模糊。帮助(zhù)客(kè)户(hù)做好“养老规(guī)划”、协助客户筛选“合适(shì)的产品(pǐn)”，就(jiù)成(chéng)为服务机构的“核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)”。在(zài)全面引(yǐn)入个人养老金可(kě)投资(zī)的产品类型的基础(chǔ)上，各家机构需要(yào)深入(rù)、充分(fēn)、严谨地研究每类产品的特性；结合存量客户的个性化画像和客(kè)户(hù)特点，为客户提(tí)供切实可行(xíng)的产品评(píng)估(gū)体系和养老规划方(fāng)案。

　　实际上，对(duì)于个(gè)人(rén)投资者来说，当前阶段认可并开(kāi)通个人养老金账户(hù)的理由(yóu)，一是来自开户渠(qú)道的多(duō)重(zhòng)福(fú)利(lì)动员(yuán)，二是个人2l是多少斤 2l是多少kg养老金(jīn)带来的个(gè)税抵扣优惠(huì)。但(dàn)不(bù)可否认的是，虽然开户数量(liàng)众多，但缴(jiǎo)存比率(lǜ)仍不(bù)理想。

　　由于个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金退休后才(cái)能取出，这每年(nián)12000元自(zì)然是(shì)需要在账户内充分(fēn)利用长(zhǎng)期投(tóu)资，但如何投资(zī)也(yě)令不少投资者犯难：买什么(me)、买多(duō)少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难越(yuè)多。现有养老(lǎo)产(chǎn)品的(de)选择已令投(tóu)资者目不暇(xiá)接(jiē)，如(rú)何让投资者选择到适(shì)合自(zì)己的(de)产(chǎn)品，证券(quàn)公司(sī)的投(tóu)顾力量(liàng)大有可(kě)为。

　　“中(zhōng)信建投(tóu)拥有近万(wàn)名高(gāo)素质的投资顾(gù)问，帮助客户甄选适合(hé)自身(shēn)的养老产(chǎn)品，做好养老(lǎo)规划(huà)和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称(chēng)，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)采取线(xiàn)上线(xiàn)下(xià)相结合的(de)方(fāng)式，注重交流(liú)和体验，为客户提供有温度(dù)的专业服务。

　　国(guó)泰君安在推(tuī)广个人养老金(jīn)业务时曾介绍，其(qí)结合个人养(yǎng)老金基金特(tè)点(diǎn)，细(xì)化(huà)形(xíng)成“甄选100个人养老金基金评(píng)价标准”，综合基金公司治理(lǐ)水平、投研能力、业绩评价、风(fēng)险管(guǎn)理、声誉口碑量化评价，优选值得信赖的养老金基(jī)金(jīn)；选出“综(zōng)合(hé)优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研(yán)大咖(kā)”、“风险收益(yì)性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品清单，满足养老金客(kè)户个性化养老需求。

　　渠(qú)道(dào)：打造(zào)“一站(zhàn)式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务(wù)”企业员工

　　不得(dé)不承认(rèn)的(de)是(shì)，虽然证券公司营业网点数量在“金融圈”内(nèi)并不算少，但远难以与大型商(shāng)业银行的优势相匹(pǐ)敌。

　　此(cǐ)前兴业银行召开的2022年报发布会上，该行高管透露(lù)，截至2022年末(mò)，该行(xíng)已经累计开立个人养老金账户229.16万户，位列全行业第三位，市(shì)场占有率(lǜ)超10％，仅次于(yú)建设(shè)银行和工商银行。相比之下，鲜有券商愿意公布投(tóu)资者(zhě)通(tōng)过其(qí)渠(qú)道开通个人(rén)养老金账户(hù)的情况(kuàng)。

　　产品方面，国家社会保险公共服务平台上(shàng)仅(jǐn)可(kě)查询(xún)商业银行个人养(yǎng)老金业务(wù)开办情况。其中显示，23家获准开(kāi)办个人养老金业务的银行中(zhōng)，有22家开(kāi)设了资金账(zhàng)户和(hé)储(chǔ)蓄交易业务(wù)，8家同时开(kāi)展了基金交易业务、保险(xiǎn)交易(yì)业务和理财交(jiāo)易(yì)业(yè)务。

　　与大型商业银(yín)行所拥有(yǒu)的产品和渠(qú)道优势相(xiāng)比，证券公司个(gè)人养老金业务的(de)规模相对有(yǒu)限(xiàn)，仍(réng)处于(yú)积极开拓阶段(duàn)。

　　不过，虽然(rán)网点数量难以比拼，但券商发力个人养老(lǎo)金业务(wù)，自有其独特(tè)“打(dǎ)法”。记者(zhě)注意到(dào)，多家(jiā)券商在推广个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务时，将“一站式(shì)”服(fú)务作为(wèi)宣传重点。

　　例如，国泰(tài)君安此前表示(shì)，其个人养老金(jīn)业务从引导客(kè)户形成科学养老(lǎo)理财(cái)观(guān)念的长远视角(jiǎo)出发，为客(kè)户提供从产品策略(lüè)、到产品优(yōu)选、再到组合配(pèi)置的全周(zhōu)期专(zhuān)业资配服务和一站(zhàn)式的(de)产(chǎn)品选择。中信证券(quàn)亦推出个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)一站式解决方案(àn)“信养计划”，为客户提供(gōng)含账户管理、资产配置、服务(wù)陪(péi)伴于(yú)一体的个人养老金投(tóu)资综合(hé)服务。

　　除了“引(yǐn)进(jìn)来”并全方位服(fú)务投资者(zhě)外(wài)，“走出(chū)去”也是部分券商开拓个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)的解(jiě)决方案。东方(fāng)证券副总裁(cái)徐海宁向记者介绍，东(dōng)方证券基于对个人养老金目标客群的深入研究(jiū)，将开发大中型(xíng)企业(yè)作为(wèi)个人(rén)养老金客户拓展的重点方向，制定了“上海深度、全国(guó)广度”的推广(guǎng)计(jì)划。

　　具体而言，东方证(zhèng)券协同系统内成员公(gōng)司开展(zhǎn)走进企(qǐ)业推广个人养老(lǎo)金活动，为企(qǐ)业单(dān)位员工提(tí)供个(gè)人养老金上(shàng)门服(fú)务，免去客户前往营业厅(tīng)办理业(yè)务(wù)路(lù)上花费的时间(jiān)，提高服务效(xiào)率(lǜ)，节约客户时间(jiān)。展业初(chū)期组(zǔ)织了超(chāo)过100场(chǎng)的个人养老金(jīn)走进企(qǐ)业服务活动，覆盖企业员工近(jìn)万人。

　　个人养老金(jīn)制度试点半(bàn)年

　　持有(yǒu)体验(yàn)成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　中国基金报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券(quàn)商代(dài)销个人养老金业务“开闸”，多家获(huò)资质的(de)机构(gòu)正式展业(yè)，逐鹿个人养老金市场。如今，个(gè)人养老(lǎo)金制度实施已有半年，相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)的(de)收益率和回(huí)撤(chè)情况、产品能否真正满足养老诉求等(děng)问题，持(chí)续成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点。

　　多位券商业(yè)内人士表示，由于(yú)资(zī)金“只进不出”，认购的产品又是为了满(mǎn)足养老需求，投资者更(gèng)希望能实现低(dī)波动、低回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值(zhí)增值同时又让客户体(tǐ)验良好是个人养老产(chǎn)品成败的关键(jiàn)。

　　提(tí)供更匹(pǐ)配(pèi)的(de)养老(lǎo)产(chǎn)品

　　同时服务(wù)上寻求创(chuàng)新突破

　　眼下，个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务(wù)已然成为(wèi)券(quàn)商财富管理转型的(de)核心方向之一(yī)。通过(guò)不断(duàn)完善(shàn)客户服务体系，满足客户多层次(cì)金(jīn)融需求(qiú)，促进财富(fù)管理业务高质量(liàng)发展，券商(shāng)在业务(wù)内涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多名券商(shāng)业内人士表示，在(zài)客户(hù)分类(lèi)服务方面，会(huì)根据国家(jiā)政策选择社保关系在(zài)先行城市（地区）、能(néng)享(xiǎng)受税优且对税优敏感(gǎn)、对理(lǐ)财(cái)有(yǒu)初步认知(zhī)的客(kè)户进(jìn)行第一(yī)阶段的重点(diǎn)服务，对其他客户会随着试点(diǎn)扩(kuò)大和客(kè)户画像的(de)覆盖进行后续(xù)服务(wù)。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证券公司(sī)可重(zhòng)点关注企事业(yè)单位员工，特别(bié)是大中型(xíng)城市(shì)具有一定经营规(guī)模的(de)企业(yè)员工，他们(men)能够享受个税抵扣的优(yōu)势，具(jù)备一定投资(zī)意识和财(cái)务认(rèn)知；这(zhè)类人群对未来退(tuì)休有一定的规(guī)划和想法。

　　同时，由(yóu)于(yú)个(gè)人养老金是一个增量市(shì)场，对(duì)证券公司(sī)而(ér)言，针对潜在客(kè)群可以(yǐ)全(quán)市场覆盖。证券公司可以通过投研(yán)优(yōu)势和专(zhuān)业(yè)投(tóu)顾(gù)队伍(wǔ)，创(chuàng)造更(gèng)多(duō)养老投资场景，跟踪了解(jiě)客户的(de)风险偏好，结合(hé)稳健、平衡、积(jī)极(jí)等不同风险类型的(de)养老基金，帮(bāng)助(zhù)客户建立个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金投资计划。此外，证券公司可(kě)以(yǐ)通过(guò)加强顾问(wèn)服务(wù)，帮助客(kè)户有效应对投资组(zǔ)合(hé)净值的(de)波动，引导客户持续(xù)参(cān)与(yǔ)养(yǎng)老金投资(zī)，提升客户养老投资的(de)获得感(gǎn)、体(tǐ)验感。

　　银河(hé)证券(quàn)相关业务负责人表示，会针对不同(tóng)风险承受能力、不同年龄结构和不同资金体量(liàng)制定个性(xìng)化养老策略。比如对每年享税优的1.2万个人养老(lǎo)金，为居民(mín)（无需开户）提供符合监管部门要求(qiú)的金融机构和金(jīn)融产品清(qīng)单、通(tōng)俗(sú)易懂(dǒng)的(de)“养(yǎng)老看隔壁”理财案例、养(yǎng)老讲堂等信息和交易服(fú)务(wù)；对1.2万(wàn)之外的(de)资金，提供更(gèng)丰富(fù)的“安(ān)养(yǎng)计划plus”养老金融服(fú)务，包括养老计算器、个性(xìng)化的(de)补充(chōng)养老解决方案、定期的养老方(fāng)案跟踪报告以及养老(lǎo)直播服务，做(zuò)好“老百(bǎi)姓身(shēn)边(biān)的养(yǎng)老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方(fāng)面，徐海宁认(rèn)为，证(zhèng)券(quàn)公司需要(yào)有长远(yuǎn)眼光，打造增量市场(chǎng)，承担起构建(jiàn)养老金第(dì)三(sān)支柱(zhù)的重要使命(mìng)。

　　第(dì)一，在获客及投(tóu)教(jiào)方面，应(yīng)加大(dà)资源投入，通过教育和陪(péi)伴，提高(gāo)客户对(duì)个人养(yǎng)老金的认知。走进企事业单(dān)位(wèi)，通(tōng)过上门服务的方式触达企业(yè)和客户，举办专(zhuān)题(tí)讲座、在(zài)线研讨会和投资(zī)教育活动，帮助客户了解个人养老(lǎo)金(jīn)的重要性、投资策(cè)略和长(zhǎng)期(qī)规(guī)划，激(jī)发客(kè)户(hù)对个人养老金产(chǎn)品的(de)兴趣(qù)和(hé)参与(yǔ)度。

　　第(dì)二，在App服务功(gōng)能优化方面，建立内容(róng)丰富(fù)的一站式个(gè)人养老金(jīn)专(zhuān)区，既包括产品购买、定投(tóu)、持仓(cāng)查(chá)询等基础功(gōng)能(néng)，提供(gōng)丰富(fù)的(de)养老资讯和实用养老工具(jù)（如节税计算器），加强与客户(hù)的深(shēn)度互动。

　　第(dì)三，在(zài)金融科技应用方(fāng)面，引入(rù)智能科技和(hé)人工智能技术，通过数据分析和(hé)算法模型，根(gēn)据客户的风险承受能力、资产状况和(hé)目标退休年限(xiàn)，定制(zhì)化推荐养(yǎng)老金(jīn)产品组合，并(bìng)提供实时投资(zī)组(zǔ)合跟踪和风(fēng)险管(guǎn)理工具，帮助(zhù)客(kè)户更(gèng)好地(dì)实(shí)现养老投(tóu)资保值增(zēng)值。

　　中信建投个人养老金(jīn)相(xiāng)关业务负责人则表示，可以通(tōng)过“人+科技”，在大数据智能客户分析系统的基础上，可(kě)以针对不(bù)同养老诉(sù)求(qiú)的客户(hù)达成(chéng)“千人千面(miàn)”的(de)个性化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与(yǔ)线下(xià)结(jié)合）是后面的“0”，二(èr)者有机结合，为不同生(shēng)命周期和年龄阶段的客户提供专业的、一(yī)对一的(de)养老配置服(fú)务(wù)。

　　运行半年七成(chéng)收益告(gào)负

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手

　　个(gè)人养老金制(zhì)度实施已(yǐ)有半(bàn)年，产品收(shōu)益和回撤率大不大？产品能不(bù)能(néng)满足真(zhēn)正的养老诉(sù)求？这些(xiē)问题都是投资(zī)者的重要关(guān)注点。

　　记者注意到，目前(qián)养老目标(biāo)基金(jīn)的整体收益水平并(bìng)不乐(lè)观。Wind数(shù)据显示，全市(shì)场149只公募(mù)养老(lǎo)基金(jīn)产品，近(jìn)七(qī)成收益告负。其(qí)中，业绩垫底的一只个人养老(lǎo)目标(biāo)基金自成立以(yǐ)来(lái)回报为(wèi)-7.27％，此外，还(há2l是多少斤 2l是多少kgi)有超(chāo)20只产(chǎn)品收益在-3％左右。

　　而(ér)业绩(jì)表现(xiàn)较好的有平安(ān)稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自(zì)去年11月成立以(yǐ)来回报(bào)均为3.15％，紧随(suí)其后的是兴全安泰稳健(jiàn)养老一年持有Y，自成(chéng)立以来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华(huá)夏等(děng)旗(qí)下超(chāo)10只养(yǎng)老目标基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内人士表示，由于资(zī)金“只进(jìn)不出”，认购的产品又是(shì)为了(le)满足养老需求，投(tóu)资者更希望能(néng)实现低波动(dòng)、低回(huí)撤。如何做到从中长期(qī)保值(zhí)增值同(tóng)时又让客户(hù)体验良好是个人养老产品成败的(de)核(hé)心。

　　“养(yǎng)老属性的产(chǎn)品应力争为客(kè)户保值增值，否则(zé)将违背客户通过投资达到‘养老目(mù)的’的初衷。”银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人介绍，目前个人养老金可投(tóu)资的4类产品风(fēng)险收益特点(diǎn)明显，有(yǒu)的类(lèi)别更侧重(zhòng)本金安全、有(yǒu)的类别更侧重资(zī)产增值；但同时，每个类别很难做到在保证(zhèng)其(qí)特点达到的(de)同时又规避掉该类产品(pǐn)的风险或缺陷。“从不(bù)同客群(qún)情况来看(kàn)，低波低回撤对(duì)于(yú)离(lí)退休时点(diǎn)较近的投资者比(bǐ)较合适，性(xìng)价(jià)比高的(de)中波动中回撤、高波动高回撤(chè)特征产(chǎn)品(pǐn)对(duì)于还有20-30年(nián)才退休的投资(zī)者(zhě)也(yě)是可以选择的，拉长周期(qī)看也能满(mǎn)足(zú)客户(hù)养老(lǎo)类资金(jīn)的保值(zhí)增值(zhí)效果。”

　　为达到上述两个目的，前提是有一套(tào)完整(zhěng)、自洽、适用、有效(xiào)且动态适配(pèi)的产品评(píng)价体系，通过该体系的评(píng)价，能较为清晰(xī)地区分出(chū)产品的“性价比”（如风险收(shōu)益(yì)比(bǐ)等）、能公平(píng)、公正(zhèng)地对(duì)同类或(huò)者同策略(lüè)产(chǎn)品进行综(zōng)合评判。如此(cǐ)，才(cái)能真正将(jiāng)好(hǎo)的产(chǎn)品、合(hé)适的产品(pǐn)推(tuī)荐给(gěi)合适的客户群体。

　　“养(yǎng)老(lǎo)组合(hé)基(jī)金分(fēn)为目标风(fēng)险型和目(mù)标日(rì)期型两大类，投资(zī)者可以根据自(zì)身投资(zī)目标(biāo)和风(fēng)险承(chéng)受能力选(xuǎn)择具体的产品(pǐn)。比如低风险偏(piān)好的客(kè)户可选择(zé)目标日(rì)期(qī)型中的稳(wěn)健类产品，通过严格控制股票资产(chǎn)仓位降低产品(pǐn)波动，带给(gěi)客户相对稳(wěn)健的收益(yì)。”徐(xú)海(hǎi)宁表示(shì)，目前(qián)我国城镇职工养老金替代率(lǜ)尚有不(bù)足，根据国际经(jīng)验，如(rú)果退休后的养老金替代率大(dà)于70％，即可维持退(tuì)休(xiū)前的(de)生活水平，养老金(jīn)投(tóu)资(zī)的增值功能也(yě)是(shì)一个重要考量。由于(yú)个(gè)人养老金取(qǔ)用需要达(dá)到年龄等条件，投资资(zī)金具(jù)有长期性(xìng)，可以达到几十(shí)年，能够承受一定的短期波动(dòng)，对于追求长(zhǎng)期投资收益(yì)的客户，可(kě)以配置一(yī)定高(gāo)比例资金在权益型资产上，实现养老投资的保值(zhí)增值目标(biāo)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养(yǎng)老金(jīn)相(xiāng)关业(yè)务负责人也认为，个人养老金产品具有一定的(de)普(pǔ)惠金(jīn)融(róng)属性，需要关注老百姓长期保(bǎo)值增值(zhí)的养老需求(qiú)。站(zhàn)在资产角度，想要(yào)实现长期(qī)资金(jīn)的稳(wěn)健投资回报，资产配置不可(kě)或缺。通(tōng)过(guò)投资不同品种、不同收(shōu)益特征、低相(xiāng)关(guān)性(xìng)的金融资产，有助于实现风险分散、降低总体(tǐ)波动(dòng)，从而更好地满足(zú)投资(zī)者的(de)养(yǎng)老投资目标。

　　推动个人养老金业务高质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与渠道(dào)网点和客户(hù)众多的银行等机(jī)构相(xiāng)比，券商如何突(tū)破自身瓶颈，实现差(chà)异(yì)化的(de)发展，可(kě)以(yǐ)说是(shì)“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行、券商、基(jī)金独立销(xiāo)售机(jī)构都可参与到为客户提供(gōng)个人(rén)养老(lǎo)基金(jīn)服务，几(jǐ)类机构优势互补(bǔ)，严格意义(yì)上(shàng)说是竞合而(ér)非竞争更非“相杀(shā)”关(guān)系，每类机构(gòu)或者每家机构可以根据自己(jǐ)的资源禀赋，充分(fēn)发挥(huī)自(zì)身优势，服务好有养老投(tóu)资需求(qiú)的投(tóu)资者。

　　“在政(zhèng)策上，未(wèi)来还(hái)有(yǒu)以下三方面诉求：一是增强基础设施建设(shè)，能在服务时效性(xìng)上与银(yín)行(xíng)拉平(píng)，提供7×24小时的开(kāi)户(hù)、下单服务；二是(shì)增(zēng)加产品(pǐn)销(xiāo)售范(fàn)围，在养老品类(lèi)上更加丰富，除特殊产品(pǐn)外，增加可为客(kè)户(hù)提供的养老产品（如养(yǎng)老理财）；三是(shì)明确养老规划业(yè)务(wù)合规性，为不(bù)同的客户提供基(jī)于客户需求(qiú)和画像的养老(lǎo)规划(huà)方(fāng)案。”上述负责人(rén)提(tí)到。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关业务负责人(rén)提出，当前的政(zhèng)策(cè)要(yào)求下，客户如(rú)果想在(zài)券(quàn)商(shāng)端参与(yǔ)个人养老金投资，需(xū)要(yào)分别在银(yín)行(xíng)端、个税端进(jìn)行一(yī)系列前序操作步骤(zhòu)，对于尚(shàng)不(bù)熟悉(xī)业务流程(chéng)的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于(yú)政策对(duì)代销个人养老金产品的管理(lǐ)要求，券(quàn)商暂时无法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投(tóu)资者选(xuǎn)择的(de)产品种类较(jiào)为单一，难以进一步为投资者提供更丰富的(de)个人养老金配置(zhì)方案(àn)。未来期待能够从政策端进一(yī)步(bù)简化投资(zī)者的(de)办理流程，提(tí)升客户体验(yàn)；给予券商(shāng)在多(duō)样化(huà)个人养老金品种的(de)引入和(hé)研发(fā)上的政(zhèng)策支持，丰富客户多(duō)元化的(de)投资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老(lǎo)第二曲线

　　中国(guó)基金报记者 莫琳(lín)

　　随着个人(rén)所得(dé)税退税的开(kāi)始，不少人发现(xiàn)自己的(de)退税比去年(nián)多了不少，仔(zǎi)细(xì)询问(wèn)之下(xià)才发(fā)现，是因为去年底开通了(le)个人养老金业务，并入了金(jīn)。这(zhè)一消息大大刺激了不少本(běn)来(lái)不想开户的(de)年轻人(rén)。

　　根(gēn)据人社部披露的数据，截(jié)至今年3月底(dǐ)，个(gè)人养老金参加人数(shù)达(dá)3324万人。与3月初的2817万人(rén)相(xiāng)比，短短(duǎn)的(de)一个月(yuè)的时(shí)间里，增加了500万(wàn)户，开户速度明显提升(shēng)。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升，但是个(gè)人养老金累计缴费(fèi)约200亿元，人均(jūn)缴费低于1000元。此外，据(jù)中国保险(xiǎn)资(zī)管业协(xié)会执行副会长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开立个人养老金账(zhàng)户的三千多万(wàn)人(rén)中，仅900多(duō)万人完成了(le)资金储(chǔ)存。

　　从记(jì)者走(zǒu)访的结果来看(kàn)，个人养老金产品(pǐn)的收益率(lǜ)远低于预期(qī)，是大多人不愿意(yì)入金的主要原因(yīn)。而选择开户(hù)的(de)原(yuán)因(yīn)主要是为了“薅羊毛(máo)”（金融机(jī)构出台了不少吸引客户(hù)开户的优(yōu)惠(huì)政策）。

　　如何(hé)解决(jué)“开(kāi)户热投资冷”的问题？银河证券相关业务负(fù)责(zé)人认为，这是一个专(zhuān)业(yè)活，既(jì)需要了解客户的经济状况、风险(xiǎn)偏好和养老(lǎo)规(guī)划，也(yě)需要业务(wù)人(rén)员及其所在(zài)机构有比(bǐ)较专(zhuān)业且综合(hé)的服务能(néng)力。

　　也有部(bù)分(fēn)投资者认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难以充分(fēn)满足个人或家庭养老的全面需求，还需(xū)要结合其他商业产品等综(zōng)合考虑(lǜ)；大(dà)多数产品流动性差，难以(yǐ)预防到退休前(qián)的应急资(zī)金需(xū)求。

　　从产品端(duān)改善(shàn)“开户(hù)热投资冷”

　　虽然近(jìn)半年来(lái)，个人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现象没有随(suí)之发生改变。

　　中国(guó)保险资管(guǎn)业协会(huì)执行副会长兼秘书(shū)长(zhǎng)曹(cáo)德云在近期举办(bàn)的(de)2023清(qīng)华(huá)五(wǔ)道口全(quán)球金(jīn)融论坛上表示，目前个人养老(lǎo)金试点效果呈“两低(dī)三不”漏斗状(zhuàng)，即建(jiàn)立账户人(rén)数占基本养老保险参(cān)保人(rén)数比(bǐ)例(lì)低、已缴费(fèi)人数占(zhàn)建立(lì)账(zhàng)户人数比例低；产品供应(yīng)不(bù)均衡(héng)、选购渠道(dào)不畅、民众参保(bǎo)意(yì)愿不强。

　　针对产品供应不(bù)均衡的(de)问(wèn)题，国家金(jīn)融监督管理总局(jú)出手(shǒu)，率先增加养老保险产(chǎn)品的供给。近日(rì)，国家金融(róng)监督(dū)管(guǎn)理总局(jú)已向业内就(jiù)关于(yú)促进专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险发展有(yǒu)关事项征求意见。根(gēn)据征求意(yì)见稿(gǎo)，专属商(shāng)业养老保险拟由试点业(yè)务转为(wèi)常态化业务。

　　业内人士表示，随着(zhe)专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险转(zhuǎn)为(wèi)常态化业务，参与(yǔ)该项业务的险企数量将(jiāng)增加不少(shǎo)。此外(wài)，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险是(shì)对(duì)接个人养(yǎng)老金制度的主要(yào)保险产品(pǐn)，这(zhè)意味着个人(rén)养老金保险产品名(míng)单也(yě)将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属商业养老保险采取“保(bǎo)证+浮(fú)动”的收益模式，提供(gōng)稳(wěn)健(jiàn)型、进取(qǔ)型两种(zhǒng)风格(gé)账户供客户选择。据各家保险公司(sī)披露的专属商(shāng)业(yè)养老保险产(chǎn)品2022年(nián)结算利率，稳健账户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高(gāo)于现有的(de)个人养老保险的(de)收益率。

　　在(zài)增加产品供(gōng)给的同时，多(duō)家金融机构呼吁(xū)从产品设计(jì)端解(jiě)决“开户热投资(zī)冷”的(de)问题。

　　在(zài)银河证券相关(guān)业务(wù)负责人(rén)看来，“老龄风险”与其他投资风险(xiǎn)相(xiāng)比，有其更加(jiā)突(tū)出的(de)特点(diǎn)，包括(kuò)为退休人群提供稳定安全有保障且抗通胀的收入补(bǔ)充(chōng)来源、对冲长寿风险、为高(gāo)龄人(rén)群(qún)储备失能养护和医(yī)疗应急资产、为退休人(rén)群规划遗(yí)产、将养(yǎng)老投(tóu)资与养老保障/养老生活无缝对(duì)接(jiē)等。

　　养(yǎng)老金融产品的(de)设计(jì)初心(xīn)，必须(xū)切实(shí)从客户需求出发；养(yǎng)老(lǎo)金融产品的设计理(lǐ)念，必须紧密围绕承担、减少或转移(yí)上述“老龄风险”主旨；养老金融产(chǎn)品的设(shè)计成果，应该更多(duō)的(de)让利于民、普惠百姓，运用好专业的(de)金(jīn)融工(gōng)具、做艰难但长期正确(què)的事。

　　因此，能否设计出充分(fēn)利用资本市场具有良好增(zēng)值(zhí)能力资产的养老产品取决于发行(xíng)人（或(huò)管理人）的产品设计能力和资产管(guǎn)理能力。“证券公司作为财(cái)富管(guǎn)理服务提供商，可以与产品发行人（或管理人(rén)）合作(zuò)，根据客户需求设计出在养(yǎng)老功能方面更有竞争力的产品”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中信建投(tóu)也(yě)希望能参与到具体的产品(pǐn)设计之中。其个人养老业务负责人建议，参考部分发达国(guó)家(jiā)的(de)经验，未来除了股(gǔ)、债配置，或在未来(lái)可(kě)以考虑增(zēng)加底(dǐ)层可投标的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资产，丰富投资(zī)者的可选(xuǎn)标的，更(gèng)好地(dì)分散(sàn)投资(zī)风险。

　　励正(zhèng)集团中国(guó)区(qū)总裁张雨萌建议(yì)，应该避免“开(kāi)空(kōng)账”。也就(jiù)是说，参与者(zhě)可(kě)以直接(jiē)在开户的时(shí)候(hòu)做投资选(xuǎn)择。这样(yàng)在开户(hù)的时候就可以(yǐ)形成(chéng)闭环(huán)体验。

　　针对参与个人养老金(jīn)可能面临的流动(dòng)性问题，长城人(rén)寿保险股份有限公司总经理王(wáng)玉(yù)改近日(rì)表(biǎo)示(shì)，保险公司(sī)可(kě)以通过“保单质押贷款”等多种(zhǒng)金(jīn)融工(gōng)具来(lái)解决客户对短(duǎn)期资金的需求(qiú)。

　　券(quàn)商发(fā)力个人补充养老金融方(fāng)案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难(nán)以满足个人(rén)或家庭养老的全面需求，多家券商还发力个人养老金账户以外的个人(rén)补充养(yǎng)老金融方案，例如银河证券的“安(ān)养计划plus”、中信证券(quàn)的“信养计划(huà)”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁(níng)告诉记者，目前，银河证券已根据在职群体养老规(guī)划的长(zhǎng)期性、稳健性、安(ān)全性(xìng)等特点，已(yǐ)退休人群养老(lǎo)需求的流动(dòng)性、安(ān)全性、稳健性等特点(diǎn)，设计出多(duō)层(céng)次、多元化、个性化的养老(lǎo)配置方案(àn)，积极履行(xíng)养老保(bǎo)障社会(huì)责任，力争(zhēng)为居民提供持续卓越的养老规划与满足(zú)不同养老需求的资产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信(xìn)养计划”则基于个人养老场景(jǐng)，引入更丰富的养老(lǎo)型年金、增(zēng)额终(zhōng)身寿(shòu)等不同(tóng)品类产品，覆盖养老收(shōu)益性资产和(hé)保障性资产，满足客户多样化、多层(céng)级(jí)的养老资产配置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老(lǎo)金(jīn)业务中的(de)企(qǐ)业年金(jīn)业务，银(yín)河(hé)证券还上(shàng)线(xiàn)了自研的年金综合评(píng)价系统。该系统可以(yǐ)通过客(kè)户(hù)提供的“脱敏”后年金组合净值与(yǔ)持股比例等数据(jù)，结(jié)合公(gōng)募基金、股(gǔ)市债市数(shù)据，展示客户委托年金(jīn)组(zǔ)合的评价结果(guǒ)。此外，也(yě)可以利用年(nián)金机(jī)制间接服务背后的企业员工和机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研(yán)究中心已为部分省市提供(gōng)职业(yè)年金的组合评价与管理(lǐ)咨询服务，也计划(huà)结合机构条(tiáo)线业(yè)务规划(huà)为央企与国(guó)企提供企业年金组(zǔ)合评价等综合金融服务。

　　银(yín)河证券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开发建(jiàn)设(shè)部署的(de)年金综合评价(jià)系统及研(yán)究咨(zī)询服务，具有(yǒu)养老(lǎo)属性的综合(hé)金融服(fú)务体系均是公司积极响应国家养老发展战略而推(tuī)出的新服务，体现了(le)在第(dì)二、三支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我们(men)高度重视三(sān)大支柱(zhù)养老金业务(wù)，目前公(gōng)司已(yǐ)初步建立了个(gè)人养老金及个人养老金融服务(wù)体系(xì)，充分利用金融产品代理销售牌(pái)照(zhào)和保险兼业代理牌照(zhào)，为百(bǎi)姓提供更加有温度、有态度的(de)个人养老金融(róng)服务。”罗(luó)黎明说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国(guó)基金报记者赵心怡

　　“现在个人养老金账(zhàng)户开通过程(chéng)非常‘丝(sī)滑(huá)’，并且有不少开户人在我们介绍之前都已有(yǒu)所了(le)解(jiě)，感(gǎn)觉这项制度的普及(jí)度和客(kè)户认(rèn)识程度(dù)在不断(duàn)提升(shēng)。”某大型(xíng)银行的(de)客(kè)户(hù)经理(lǐ)林漪（化(huà)名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很(hěn)多(duō)人(rén)只是开了账户并没有存钱，或存(cún)了钱没有开始投资，主要(yào)因(yīn)为不(bù)知(zhī)道(dào)如何选择产品或(huò)者(zhě)有其他顾虑。”林(lín)漪还(hái)告诉记者，“这种(zhǒng)情况下我们就会再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料向客户进行详细(xì)介(jiè)绍和对比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养老金制度正(zhèng)式落地，在北京、上海、青岛(dǎo)等(děng)36个先行城市(shì)（地(dì)区(qū)）启动实施。距离个人养老金制度落地已经过去半年，民(mín)众接受度和业务进(jìn)展情况如何？从业人员(yuán)在具体实操过(guò)程中又(yòu)遇(yù)到了哪些困难(nán)？不同(tóng)年龄段的群体会怎样理解(jiě)这项制度(dù)？

　　近日，本报记(jì)者(zhě)实地探(tàn)访(fǎng)上(shàng)海地(dì)区几家银(yín)行网点(diǎn)和(hé)券(quàn)商营业部，了解(jiě)个人养老金制度近半年(nián)的落地情(qíng)况。

　　年轻(qīng)人更关注税收优惠

　　中老年人更在意退休后多一份保障(zhàng)

　　根据(jù)人社(shè)部和国家社(shè)会保(bǎo)险(xiǎn)公共服务平台数据可(kě)知，个人养老(lǎo)金制度经过(guò)半(bàn)年(nián)时间的发(fā)展(zhǎn)，在产品种类、数量和参与(yǔ)人数方面都有所(suǒ)增加。

　　某券商营业(yè)部财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)相关岗(gǎng)位(wèi)的黄宁（化名）告(gào)诉记者：“很多客户都对个人养老金(jīn)业务热情高涨，有直接到(dào)营(yíng)业部(bù)咨询(xún)的，还有(yǒu)很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热(rè)情和关注(zhù)度比“90后”更高，并(bìng)且除了个人咨询和开(kāi)户外，还有不少(shǎo)企业员(yuán)工、学校教师、退(tuì)伍军(jūn)人(rén)等通过企业和单位组织(zhī)来了(le)解、参与个人(rén)养老(lǎo)金投资。

　　记(jì)者了(le)解(jiě)了身边两位不(bù)同年龄段、均已购(gòu)买个人养老金产(chǎn)品的(de)朋友后发现，两人所关(guān)注(zhù)的(de)问题“焦点”的确有所不同。

　　一位(wèi)在上海(hǎi)地(dì)区金融机构工(gōng)作的(de)“80后”告(gào)诉记(jì)者，自从工作以来(lái)，她每年都将收入(rù)的一部(bù)分拿来强制储蓄(xù)，有了(le)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度后(hòu)，就(jiù)分一部分在个人养老金账户中(zhōng)，这部分强制储蓄的(de)钱即使(shǐ)存长期也(yě)不会影响她未(wèi)来的生活质(zhì)量，并且放进个人养老金账户是在(zài)基本养老保险之外多一份积(jī)累。

　　而另一位(wèi)工作不(bù)久的“90后”表示，他(tā)现阶段最在意(yì)的就(jiù)是买(mǎi)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)可(kě)以享受税收优惠，直接考虑到退休后的生活质(zhì)量还(hái)有点遥远。

　　针对上(shàng)述两种(zhǒng)不同的想法，黄(huáng)宁也向记者坦言，他们在日常介绍(shào)个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)的过程(chéng)中确实会考虑到不(bù)同年(nián)龄群体的不(bù)同需求和想法，进(jìn)而更好(hǎo)地“对症(zhèng)下药”，比如给刚工作不久的年轻人着重介绍“退休后多一份(fèn)保(bǎo)障(zhàng)”推广(guǎng)效果就(jiù)不明显。

　　“吸(xī)睛”大于(yú)“吸金”？

　　然而(ér)，在(zài)个人养老金(jīn)业务取得进展的同时，还(hái)有不少已经了解个(gè)人养老金业务的民众仍在“观望(wàng)”。从现(xiàn)有数据可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老金账(zhàng)户(hù)，但完成资(zī)金存储的(de)只有(yǒu)900多(duō)万人。

　　林漪在银行端个人养老金业务的开展中感受到，一些客户开(kāi)了户但没存储(chǔ)的主要(yào)顾虑(lǜ)是锁定时(shí)间太(tài)长，担(dān)心之后如(rú)果要大笔(bǐ)用钱时会很“棘手”；另(lìng)外(wài)一些客户(hù)则是认(rèn)为在个(gè)人养老金产品(pǐn)并非专门设计(jì)且(qiě)收益优势不明显，目前个人养老金可(kě)以购买的养老储蓄、银行养老理财、养老保险产品、养老目标基金四类产品，即使不通过个人养老金账户也(yě)可以直(zhí)接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员的角度谈到了(le)推广个人养(yǎng)老金业务过程中的“困(kùn)境”。他表(biǎo)示：“券(quàn)商端个人(rén)养老金只支(zhī)持(chí)代销(xiāo)公募基(jī)金，无法代销存(cún)款、银(yín)行理财、商业养老保险，有(yǒu)些客户风险承受能(néng)力较低，想寻求更低(dī)风险等(děng)级(jí)的(de)产品，纯公募基(jī)金(jīn)难以达到资产配置(zhì)的需求(qiú)。”

　　此(cǐ)外，还有一部分(fēn)年轻人向记者(zhě)直言(yán)，对于离退休还较遥远的群体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生活(huó)和经(jīng)济状况才是更重要的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2l是多少斤 2l是多少kg