美国(guó)债务(wù)违约(yuē)的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都要(yào)大，并有可(kě)能将全球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何保护自身的财(cái)富呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机构的最新调(diào)查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的(de)人(rén)来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义(yì)务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀(xī)缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调(diào)查，在(zài)美国债务(wù)违约情况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即(jí)使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在(zài)上一次(cì)最为令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依然(rán)出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一些(xiē)投资者视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美国债务违约下的(de)投资选(xuǎn)择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融(róng)界的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出(chū)警告(gào)，如(rú)果债务(wù)上限僵局在大(dà)限前得不到解决(jué)，可(kě)能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机风险更(gèng)大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最(zuì)严重的债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成本已飙(biāo)升至(zhì)了远超之前几次债(zhài)限(xiàn)危机时的(de)水平，尽管这仍表明(míng)实(shí)际违约(yuē)的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译另类(lèi)投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极(jí)分化，风险比(bǐ)以前(qián)更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们(men)有(yǒu)可能无法及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买(mǎi)家不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债(zhài)务违约引发(fā)的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些(xiē)时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持(chí)到(dào)最后关头(tóu)，但美国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对(duì)于如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户投资者预(y李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译ù)计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期国库券被(bèi)认为最有可能被延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而(ér)能(néng)够(gòu)继续“苟延(yán)残喘(c李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译huǎn)”到7月底(dǐ)。目前，7月底到(dào)期国库券的市(shì)场定价(jià)也表明了一定程度(dù)的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的(de)创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万(wàn)亿美(měi)元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会带(dài)来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币(bì)的地(dì)位(wèi)将面临风险。

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