在(zài)华尔(ěr)街经济学家和央(yāng)行官员争论美国经济(jì)是否以及何时会陷入衰(shuāi)退之(zhī)际，大型(xíng)基(jī)金经理们并没有坐等答(dá)案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来(lái)越多的专(zhuān)业选股(gǔ)人士(shì)将资(zī)金从银行等(děng)对经(jīng)济敏感(gǎn)的股票中(zhōng)撤(chè)出(chū)，转而投资公用事业(yè)和基本消费品等在经济(jì)低(dī)迷时期(qī)被视(shì)为具有弹性的股票。

　　美国(guó)银行汇编的数据显示(shì)，同时(shí)做多和做空的对(duì)冲基(jī)金已将其(qí)周期性股票与防(fáng)御性股票的(de)比例降(jiàng)至至少2012年以(yǐ)来的(de)最低水平。对于(yú)只做多的基金经理来说，他们对(duì)周期性(xìng)公(gōng)司(这些公司的命运取决于商业周(zhōu)期的起(qǐ)伏)的相对敞口(kǒu)接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突(tū)显(xiǎn)了(le)主动投资(zī)领域的悲观(guān)情绪仍在加剧，尽(jǐn)管美(měi)股从去(qù)年10月低(dī)点反弹，增加(jiā)了5万亿美元的市值。

　　总而言之(zhī)，以(yǐ)Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行策略师(shī)表示，主动选股者“为2009年式的衰退(tuì)做好了准(zhǔn)备(bèi)”。

　　周期股相对防御(yù)股的比例降至近10年低点

　　最(zuì)近(jìn)对(duì)防御股的偏好(hǎo)与去年不(bù)同，当时对衰退(tuì)的担忧蔓延，主动(dòng)型基金紧(jǐn)紧(jǐn)抓住周期股。这一立场表(biǎo)明(míng)，人们相信美联储有能力通过积极的抗通(tōng)胀行动(dòng)实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。现在，这种乐观情绪已(yǐ)经消(xiāo)散(sàn)。

　　行业仓位数据进一(yī)步证明，专业人(rén)士持(chí)续看空(kōng)股市。在美国银行(xíng)4月(yuè)份对基(jī)金(jīn)经理的最新(xīn)调查中，现金(jīn)持有量抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市保持在较高水平，相(xiāng)对于股票，债券(quàn)比2009年以(yǐ)来的任(rèn)何时(shí)候都更受青睐(lài)。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上(shàng)周(zhōu)表示，在市场开(kāi)始(shǐ)逃离(lí)时，只做多的基金被迫成(chéng)为FOMO(害(hài)怕错(cuò)过(guò))买(mǎi)家(jiā)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，选股者(zhě)的谨慎态度(dù)与基于图(tú)表信号配(pèi)置资产的计算机驱(qū)动策略形(xíng)成了鲜明对比。由于股(gǔ)市(shì)稳步上涨和市场(chǎng)波动性下降，趋势(shì)追踪基(jī)金和波(bō)动性(xìng)目标(biāo)基金(jīn)等系统性资金管理公(gōng)司近几个月增加了股票持有量。<抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市/p>

　　德(dé)意志(zhì)银行(xíng)的(de)投资者仓(cāng)位模型最能说明这种(zhǒng)分歧(qí)立(lì)场。德意志银行称(chēng)，量(liàng)化(huà)基金继续(xù)抢(qiǎng)购股票(piào)，而自由裁量投(tóu)资者的(de)敞口已降(jiàng)至(zhì)一年区间的(de)底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大一部分(fēn)归因于那(nà)些对价格不(bù)敏感的量化投资(zī)者，他(tā)们别无选择，只能在股价上涨时买(mǎi)入股票。看空(kōng)者(zhě)还警告(gào)称(chēng)，持续数月的(de)股市反弹(dàn)是(shì)不可持续的。由于标普500指数几次(cì)突(tū)破4200点(diǎn)的(de)尝试都以失(shī)败告(gào)终，缺(quē)乏(fá)动(dòng)能可能(néng)会限制量化基金的需(xū)求。另一方面，新一轮的抛售可能会促使量(liàng)化基(jī)金改变(biàn)路线(xiàn)，并退出股市。

　　好(hǎo)于预期的(de)经(jīng)济数(shù)据(jù)和企业(yè)财报(bào)也提振股市(shì)。尽管(guǎn)各公司在(zài)本财(cái)报季(jì)的业(yè)绩超(chāo)出预期(qī)，但目(mù)前来看，这还(hái)不足(zú)以让(ràng)美国企业重回增(zēng)长轨道。就连美联储官员(yuán)也预(yù)测(cè)今年晚些时候会(huì)出现“温和(hé)衰退”。

　　不(bù)过，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退做准(zhǔn)备而(ér)采取防御(yù)措(cuò)施，最(zuì)终可能会付出高昂的(de)代(dài)价。

　　Subramanian发现10个(gè)最(zuì)具周期性的行(xíng)业往往在衰退(tuì)前的6个月内(nèi)表现优异(yì)。直到真正的经济衰退到来，防御性股票才开(kāi)始(shǐ)大放异彩，尽(jǐn)管它们的(de)领先地位(wèi)通常会在下行周期结(jié)束(shù)前(qián)逆(nì)转。

　　美国银行(xíng)的经济学家预计(jì)，美国经(jīng)济衰退将(jiāng)从第三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市