财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内(nèi)容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路(lù)是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思较大、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多次(cì)调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风(fēng绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市(shì)场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利(lì)率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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