美国历史上首次(cì)债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险正(zhèng)在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财长耶伦就美国债务违约发出警告(gào)，如果国会无法解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题，美国可能最早在6月1日(rì)发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将于6月(yuè)1日出(chū)现债务违(wéi)约

　　美(měi)国财政部长耶伦5月1日警告称，如(rú)果国会无法解决债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题，美国(guó)可能最(zuì)早于6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约，这将是美(měi)国历(lì)史上的首(shǒu)次债务违约。耶伦(lún)敦促国(guó)会“尽快采取行动(dòng)”，以解决(jué)31.4万亿美元(1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤yuán)的法定(dìng)借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的(de)国会参众两(liǎng)院领导人，告知(zhī)联邦政(zhèng)府举债(zhài)额度比预(yù)期(qī)消耗更(gèng)快，国会应尽早采取行动(dòng)，维护美国“信用(yòng)”和(hé)各方(fāng)对(duì)美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国会议员(yuán)处理债务上限的(de)重要性。“我们从过去的债务上限僵(jiāng)局中了解到，等到最(zuì)后一(yī)刻才暂停或(huò)提高债(zhài)务上限可能会对企业和消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)造成(chéng)严重损害(hài)，加重纳(nà)税人的(de)短期借(jiè)贷成本，并对美国的(de)信用评(píng)级(jí)产生负(fù)面影响，”耶(yé)伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以在(zài)一个月之后财政部(bù)就可能耗尽现金，其中(zhōng)重要的一个原(yuán)因(yīn)是最近(jìn)税(shuì)收(shōu)收入放缓(huǎn)。她表示(shì)，财政部正在暂(zàn)停发行(xíng)州和地(dì)方政(zhèng)府系(xì)列证券，以避免(miǎn)突破债务(wù)上限。

　　此前，国(guó)会预算办公室预(yù)测(cè)，非常措施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在(zài)不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预(yù)算办公室(shì)发布(bù)的最新报告显示，美国在6月初耗尽资(zī)金(jīn)的(de)风险较(jiào)之前更高。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于(yú)截至4月底的(de)税收收入低于国(guó)会预(yù)算办公室2月(yuè)份的预(yù)期，我们现在估计，财(cái)政部在6月初用尽资(zī)金(jīn)的(de)风险要(yào)大得多(duō)。”

　　报道称，在早些时候的(de)一份报告中，国会(huì)预算办公室预测，非常措(cuò)施可能会(huì)在7月至9月(yuè)间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，耶(yé)伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美国国会的(de)四位领导人于5月(yuè)9日在白宫就(jiù)债务上限问题举行会议(yì)，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国财政部长耶(yé)伦日(rì)前曾警(jǐng)告称(chēng)，如果美国国会(huì)未能提高政府的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产生违约，将(jiāng)引(yǐn)发一场“经济(jì)灾难”，并在(zài)未来几年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在(zài)一场企业高管(guǎn)活动(dòng)中发表讲(jiǎng)话说，美国债务违约将导(dǎo)致失业，同时使得家庭在抵(dǐ)押贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约将导致(zhì)失业率上(shàng)升，同时(shí)使美(měi)国(guó)家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。增加或(huò)暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限(xiàn)是(shì)国(guó)会的“基(jī)本(běn)责任”。她警告说(shuō)，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务违约将引发一场经济和金融灾难，“违约将提(tí)高永(yǒng)续借款的(de)成(chéng)本。极(jí)大增(zēng)加(jiā)未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限，美国(guó)企业将(jiāng)面临不断恶化的(de)信贷市场(chǎng)，政府可能无法向依赖社会保障(zhàng)的相关家庭和老年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党人(rén)和(hé)白宫之(zhī)间围绕债务上限的(de)对峙“有可(kě)能威(wēi)胁我们在(zài)过(guò1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤)去(qù)两年所(suǒ)取得的(de)所有进展”。

　　美(měi)国众议院通(tōng)过债务(wù)上(shàng)限法案(àn)

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民(mín)主共和两党(dǎng)围绕债(zhài)务上限的党争(zhēng)不断(duàn)加剧，引发全球对于美债违约可能引发金融动(dòng)荡的(de)担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上(shàng)限(xiàn)是(shì)美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的(de)为(wèi)履行已产生的支付(fù)义务而举债(zhài)的最(zuì)高额(é)度，触及这条“红线(xiàn)”意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽。

　　不过随后白宫发(fā)布声明称(chēng)，美国总统拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人(rén)必(bì)须在没有任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据美国(guó)《国会山报》报(bào)道，美国参议(yì)院多数党领袖舒(shū)默驳(bó)斥了共和(hé)党的债务上限法案(àn)，称其为“美国(guó)违约法案”。白宫(gōng)称该法案是“为获取极(jí)端让步(bù)而进行(xíng)的鲁(lǔ)莽尝试”，并表(biǎo)示如果(guǒ)该法案到达拜(bài)登的办公桌，他将予(yǔ)以(yǐ)否决。

　　美国(guó)国债(zhài)违约风险逼近(jìn)

　　由于美(měi)国债务上限的法案谈判陷入僵局，再次(cì)提升市场担(dān)忧。美银的美国(guó)利率策略师认为，自上周以来(lái)，美国利(lì)率反弹(dàn)，美债收益率曲(qū)线牛市(shì)趋陡，造成(chéng)这(zhè)样状况(kuàng)的催化剂是对美(měi)国银行体(tǐ)系(xì)的担(dān)忧再度抬(tái)头。市场定价美联(lián)储下周最(zuì)后一(yī)次加息(xī)，这与(yǔ)我行的(de)美国经济团队的(de)预期一致。进(jìn)一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债务(wù)上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题最早将在(zài)下个月显现出(chū)来。该行认为，美国国(guó)债出(chū)现技术(shù)性违约的风险“不(bù)小”。摩根(gēn)大通在报告(gào)中表示，预(yù)计有关美国债(zhài)务上限(xiàn)和联邦拨(bō)款法案的辩论都(dōu)将“危(wēi)险地逼近”最后期(qī)限。该行的美国利率策(cè)略团队预计(jì)，美国财政部可能在8月中旬(xún)之前耗(hào)尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示(shì)，短(duǎn)期内提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限对(duì)未来的僵(jiāng)局没有帮助(zhù)；在共和(hé)党和民主党领导人提出最新财政提案后，解决美(měi)国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也警告称(chēng)，美国触及关键(jiàn)的债务上限最后期(qī)限的时间可能会(huì)早(zǎo)于市场普遍预期。高盛首席(xí)经济学家兼(jiān)全(quán)球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数(shù)据透(tòu)露的信息有限，但是4月份迄今为(wèi)止(zhǐ)的“疲弱”税(shuì)收表明，在6月上半(bàn)月(yuè)达到美国债务上限的可(kě)能性大幅增加了。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券研究(jiū)表(biǎo)示，美国已在今年(nián)1月触(chù)及债务上限，财政(zhèng)部可通过特别措(cuò)施(shī)和TGA余额两大(dà)途(tú)径缓(huǎn)解燃(rán)眉(méi)之急。近日市场对美国债务上(shàng)限问题的担忧情绪再(zài)次升温，这主要是由税收同(tóng)比减少与国会两党僵持这两个因素(sù)催化。尽管(guǎn)如(rú)此，从(cóng)立法流程、党(dǎng)派意向(xiàng)、后备(bèi)方(fāng)案等(děng)三个角度看，我(wǒ)们认为美债(zhài)在今年6月(yuè)违约(yuē)的(de)风险仍然较(jiào)小。债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)可能导致货币市场(chǎng)与债券市场加(jiā)大波动，但总体(tǐ)而言(yán)预计(jì)其直(zhí)接影响有限。

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