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戊戌年是哪一年国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历(lì)史(shǐ)新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰(shì)品(pǐn)牌(pái)老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏基自去年(nián)10月低点(diǎn)以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的(de)持续攀升，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的目(mù)光。国泰(tài)君安刘越(yuè)男等(děng)人(rén)在4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于(yú)预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一戊戌年是哪一年(yī)，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货(huò)增(zēng)值(zhí)提振毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其值得期待(dài)；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行情(qíng)的可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价(jià)形成长期(qī)支撑。从国内(nèi)消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公(gōng)司(sī)有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性的产品设(shè)计(jì)，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略(lüè)下(xià)，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中指(zhǐ)出，预期国内金(jīn)银珠(zhū)宝市场规模未来(lái)将(jiāng)稳(wěn)步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过90万亿(yì)元，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长速度更(gèng)快，年复(fù)合增(zēng)长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未来5年(nián)也将(jiāng)保持(chí)6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等原材料(liào)供应，中游的(de)制造设计及下游的终端零售环节(jié)，其(qí)中下(xià)游(yóu)环节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零售环节(jié)同样(yàng)拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势(shì)的(de)渠道(dào)建设以提高市场份额(é)，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市(shì)占率(lǜ)前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团外其余8个(gè)均为国(guó)产品牌集团。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行戊戌年是哪一年业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的(de)市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业内的CR10不断提(tí)升，于(yú)2021年超过了30％。