金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日(rì)经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎(hū)这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得(dé)日本股市(shì)变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。不过，日本(běn)企业(y大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别è)部门仍然(rán)是日本(běn)股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地亲自(zì)访问日本。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商(shāng)社(shè)的(de)决定其(qí)实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可(kě)能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司(sī)能(néng)够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始(shǐ)购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底日(rì)本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团(tuán)主席苏世民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸田文大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集(jí)团(tuán)最主要(yào)的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开(kāi)交(jiāo)流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的(de)填(tián)坑之中，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解释(shì)了抄底日(rì)本股(gǔ)市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股市拥有独(dú)特理解(jiě)的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸(mào)易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地缘政治格局(jú)巨(jù)变。在新(xīn)的(de)地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日本的大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本(běn)的(de)设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化(huà)的(de)巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低估的(de)日本资产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大商社也用(yòng)业绩证(zhèng)明(míng)自己的(de)确被低估了。据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基(jī)本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也是(shì)一股不容(róng)忽视的力量(liàng)。日本(běn)监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实(shí)现关注(zhù)资(zī)金(jīn)成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而(ér)提(tí)升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为(wèi)“反向(xiàng)指标”的(de)高(gāo)盛也出来(lái)高喊日本可(kě)能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何(hé)方，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出答(dá)案吧。

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