5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林(lín)资(zī)产递交了截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国(guó)内管理超千亿元人民(mín)币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少(shǎo)有的进行大(dà)手笔(bǐ)持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的(de)动向(xiàng)受到了市场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告(gào)期内(nèi)，景林资产整体持仓规(guī)模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一(yī)季度末，景林(lín)资产(chǎn)在美股(gǔ)市(shì)场持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓(cāng)标的(de)在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股依(yī)旧是拼(pīn)多(duō)多，与上季(jì)度对比，景(jǐng)林资产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股，较(jiào)上季(jì)度持(chí)仓数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持(chí)拼(pīn)多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多(duō)也不负众望，从股价表现(xiàn)看(kàn)，拼(pīn)多多(duō)去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今年(nián)2月初便戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越(yuè)买”的(de)策略奏效后，或许(xǔ)在(zài)股价(jià)“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景林新建仓的英(yīng)伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的操作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的(de)当属重点(diǎn)加仓教(jiào)育(yù)股(gǔ)。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至今(jīn)年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东方430万股，环比(bǐ)去年(nián)底加(jiā)仓368.8万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二(èr)大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全行业(yè)来看，不同年龄层的(de)用(yòng)户(hù)对“教育(yù)”的需(xū)求依然旺(wàng)盛，除了应对(duì)考试，还包括(kuò)开(kāi)拓眼界、增(zēng)长知识(shí)、潜力挖(wā)掘、提升(shēng)综(zōng)合能(néng)力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策推行之后，目(mù)前行(xíng)业政策(cè)环境趋于(yú)稳定(dìng)，但过程中很(hěn)多公司退出离开，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说(shuō)，凭借多年(nián)积累的口碑和公信(xì一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十n)力，品牌的护(hù)城河依然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的(de)教育领域业务(wù)基(jī)础扎(zhā)实，原有的留学等业(yè)务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等(děng)新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力(lì)。且公(gōng)司(sī)的利润和现金流稳中转好，同时(shí)账上资(zī)金充足(zú)，当时的估值下(xià)有足够的安(ān)全边际(jì)。在过去(qù)几个(gè)季度的财(cái)报中，我(wǒ)们看到(dào)了相关的(de)积极信号。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于教育(yù)领域也颇为(wèi)看(kàn)好，但是(shì)标的选择似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会公开资料显示(shì)，截至今年一季度末，高毅资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓(cāng)超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成。而一季(jì)度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来(lái)，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的(de)重点方向，中特(tè)估支(zhī)线也由暗(àn)转(zhuǎn)明(míng)，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息(xī)罗列，不构成(chéng)任何(hé)投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交(jiāo)易日(rì)成交额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额(é)连(lián)续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场的急(jí)剧降温，市(shì)场(chǎng)观点认为，主要原(yuán)因是5月11日(rì)晚间(jiān)发布(bù)的金融数(shù)据大(dà)幅低(dī)于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿(yì)元，但是考虑到去年4月基数的异常(cháng)，因而(ér)与往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而(ér)今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款回落再(zài)度成为(wèi)信贷回(huí)落的主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持(chí)同比多(duō)增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动(dòng)社融增(zēng)速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券(quàn)的点评称，4月下旬票据(jù)利(lì)率先下后(hòu)上(shàng)，并(bìng)不意(yì)味着(zhe)贷(dài)款(kuǎn)好转了，主要因为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压力很(hěn)大，一直在(zài)压降(jiàng)票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票(piào)，后面(miàn)改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接(jiē)近零利(lì)率(lǜ)了，信贷(dài)再度(dù)出现深度(dù)负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可(kě)能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要(yào)让大家看(kàn)到宽信用的信(xìn)号出现(xiàn)，而这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当(dāng)前(qián)市场存(cún)量资金博弈的背景不改，而(ér)两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估(gū)这(zhè)边，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在(zài)未有增量资金进(jìn)场的情况(kuàng)之下，再(zài)想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕(hǎn)见的在(zài)深夜(yè)抒发感想。大谈(tán一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十)公(gōng)募基金经(jīng)理的(de)难处，在业绩和(hé)投(tóu)资信仰之(zhī)间无法(fǎ)两(liǎng)全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交(jiāo)易(yì)机制(zhì)应要(yào)有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但(dàn)很多投资(zī)者都是“买在(zài)3000点，套在3400点(diǎn)一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十”。公募基金经(jīng)理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本(běn)就(jiù)是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是有苦难(nán)言.......

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