在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映了(le)电池(chí)厂商们(men)近(jìn)期去(qù)库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在(zài)市(shì)场(chǎng)上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性(xìng)价(jià)格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示(shì)，其截至报(bào)告期(qī)末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余额均在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报也(yě)显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在(zài)中(zhōng)游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世(shì)集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售(shò德国对中国友好吗，德国对中国怎么样u)收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能德国对中国友好吗，德国对中国怎么样方(fāng)面今年预(yù)计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计(jì)会(huì)高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下(xià)半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的(de)年报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力(lì)电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)德国对中国友好吗，德国对中国怎么样家储环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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