5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司(sī)金(jīn)证股(gǔ)份发(fā)布的(de)一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付(fù)现金购(gòu)买(mǎi)上海(hǎi)文华(huá)财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内(nèi)139家期货(huò)公司(sī)合(hé)作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的(de)月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华(huá)财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华(huá)财经再(zài)次递交(jiāo)招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字申请(qǐng)撤回(huí)发(fā)行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股票并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段(duà杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字n)，公司目前正与交易(yì)意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确定的(de)交易(yì)对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不存在关(guān)联关系。本次交易(yì)完(wán)成(chéng)后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的(de)股份比例(lì)预(yù)计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不构成公司重大(dà)资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文(wén)华财(cái)经注(zhù)册资(zī)本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司(sī)董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海(hǎi)经(jīng)一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经的(de)持(chí)股比例(lì)分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务(wù)软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告(gào)期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型(xíng)政务项目(mù)成本(běn)增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导(dǎo)致业(yè)务毛利(lì)率及利(lì)润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是(shì)联营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公司(sī)金(jīn)融行业的增长主要(yào)得(dé)益(yì)于两方(fāng)面(miàn)的因素(sù)：一是公司在(zài)证券市(shì)场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品布(bù)局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发(fā)展力(lì)度，在多个核心产品和(hé)技术上形(xíng)成领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的收入下(xià)降，主要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受(shòu)到(dào)需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟进、工程(chéng)实施(shī)、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业(yè)收(shōu)入(rù)分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均(jūn)远高于(yú)文(wén)华财经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无(wú)疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于金证股份而言，文(wén)华(huá)财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋(móu)求上市(shì)无果后，可(kě)以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公(gōng)告中，金证股份并未披露(lù)具体的交(jiāo)易细节(jié)，例如交易对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份(fèn)与主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易对方发(fā)行(xíng)股份及(jí)支付(fù)现金的方式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于(yú)本(běn)次(cì)交易的(de)初步(bù)合(hé)作意(yì)向(xiàng)，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务(wù)以及各项安排以交易各方最(zuì)终(zhōng)签署的正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交易协(xié)议(yì)，本次(cì)交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机(jī)构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通道。截(jié)至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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