中(zhōng)国金融(róng)行业加速(sù)对(duì)外开放(fàng)，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商(shāng)2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆(lù)续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批(pī)成立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获(huò)批的(de)野村东上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个(dōng)方国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨(jù)头均(jūn)在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商面(miàn)临(lín)的“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解(jiě)决，仍(réng)是(shì)业内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”来(lái)看，依托于(yú)各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在(zài)中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公(gōng)司来(lái)说，除了面临行业“二八(bā)分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布各家(jiā)券(quàn)商2022年年(nián)报(bào)/财务数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的(de)“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成(chéng)立(lì)时(shí)间、牌照资质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明显进步，但(dàn)仍然(rán)录(lù)得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证(zhèng)券均于2020年获上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个(huò)得(dé)证监会批(pī)文，分别于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成工商登(dēng)记，正(zhèng)式(shì)展业(yè)时间(jiān)不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业(yè)营业收入(rù)普遍下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商也难(nán)以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业(yè)务(wù)费用(yòng)、员(yuán)工薪(xīn)酬等(děng)支出过高(gāo)，在展(zhǎn)业(yè)初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比(bǐ)，外资(zī)控股券商仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄(báo)”的情况，自营业务(wù)影响有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业绩的主要(yào)还是(shì)经(jīng)纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致(zhì)业(yè)绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来的和尚”念好了(le)中国市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利(lì)，分(fēn)别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现(xiàn)了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排名下游，但(dàn)其(qí)业绩(jì)已(yǐ)跻(jī)身行业中游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩根大通证(zhèng)券(quàn)展业的(de)第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券于(yú)2019年(nián)3月获(huò)得证(zhèng)监会(huì)批复(fù)，成(chéng)立(lì)合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为(wèi)摩根大通(tōng)证券(quàn)唯一(yī)股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报(bào)表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大通证券(quàn)2022年经纪业(yè)务大爆发，实(shí)现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)团(tuán)队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业务开展(zhǎn)和运作(zuò)取得(dé)进一步(bù)进展，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通证券充分利(lì)用全球化的(de)平台优(yōu)势(shì)，整合集团(tuán)资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资(zī)者(zhě)，目(mù)标客群机(jī)构(gòu)投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当(dāng)期(qī)实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国(guó)时(shí)间最早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让两(liǎng)家内资股(gǔ)东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步(bù)明显(xiǎn)，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示(shì)，其(qí)在2022年(nián)完(wán)成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易(yì)所互(hù)联(lián)互通(tōng)全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正(zhèng)式(shì)宣(xuān)布达(dá)成合(hé)并(bìng)协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言(yán)而喻(yù)的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资控股券(quàn)商在(zài)中国(guó)展业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券(quàn)出具了带(dài)强调事项段(duàn)的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司(sī)之(zhī)间达成协议和合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有限(xiàn)公司下属控股(gǔ)子(zi)公司，未(wèi)来的运营(yíng)和财务业(yè)绩受到(dào)上(shàng)述合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可(kě)能导致(zhì)对公(gōng)司持续经营(yíng)能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家(jiā)获(huò)批(pī)的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券(quàn)。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受(shòu)同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券(quàn)公司股东(dōng)以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公(gōng)司的数(shù)量不得超过2家，其(qí)中控(kòng)制证券公(gōng)司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的(de)局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托(tuō)于各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成为其在中国(guó)展业(yè)的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)表示(shì)，2022年其财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等(děng)业务持(chí)续(xù)推进的基(jī)础上(shàng)，新增了(le)特色投资咨(zī)询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式(shì)，通(tōng)过服务手(shǒu)段的增加及优化，为(wèi)客户提供(gōng)多(duō)维度(dù)、一站式的(de)综合性金融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野村东(dōng)方国(guó)际证券财(cái)富管理业务将定位于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合作四(sì)个方面入手，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心竞争力，持(chí)续为中国投资(zī)者提供具有野(yě)村集团(tuán)特色的高质(zhì)量财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团(tuán)全(quán)资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华(huá)获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券(quàn)自营(yíng)及代销金融产品(pǐn)业(yè)务的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北(běi)京(jīng)高(gāo)华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将持续以(yǐ)资产配置为(wèi)核心进行新产(chǎn)品(pǐn)和服务的(de)研(yán)发工(gōng)作，进(jìn)一步(bù)赋能部(bù)门为在岸客户(hù)提供财富管理综(zōng)合解(jiě)决(jué)方案，丰(fēng)富(fù)客户产(chǎn)品(pǐn)种类选(xuǎn)择(zé)，开展境内私(sī)人财富管理平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推(tuī)进私(sī)募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作(zuò)，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客户提(tí)供直接对接境(jìng)外资本市(shì)场(chǎng)的(de)机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人财富管理(lǐ)业务，这(zhè)在具(jù)备(bèi)外资银行股东背景的券商中较为多(duō)见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净(jìng)值个(gè)人客(kè)户综合财(cái)富管理业务(wù)的运(yùn)作。私人财富管(guǎn)理部(bù)以汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券为(wèi)平(píng)台，依(yī)托汇丰环(huán)球私(sī)人银行，致力(lì)为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的(de)资产配(pèi)置服务，为客户(hù)实现其(qí)投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深(shēn)圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤(yuè)港澳大湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力(lì)于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个示，其财(cái)富管理部秉(bǐng)持着为客(kè)户进(jìn)行全方位资(zī)产配置(zhì)和满足客户全生命(mìng)周期财富管理的理念，进一(yī)步完善投(tóu)资解决方案和(hé)财富规划方面的业(yè)务，一方面积(jī)极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同(tóng)一策略下提供(gōng)差(chà)异化选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随(suí)着中国(guó)资本市场对外开放的力度不断加大，各外资金融机构(gòu)加(jiā)速了在境内(nèi)设立控(kòng)股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公司(sī)注册(cè)地为北京(jīng)市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资(zī)产(chǎn)证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打(dǎ)证券是首家新(xīn)设的(de)外(wài)商独(dú)资证券公司。就监管批复信息来(lái)看(kàn)，渣打证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资(zī)额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前(qián)国内(nèi)的外资控股券(quàn)商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有(yǒu)数家(jiā)外资券商的(de)设立申请静待(dài)审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家外(wài)资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会满等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机(jī)构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲(qīn)身感受(shòu)到中(zhōng)国经济的强大韧(rèn)性、潜力和(hé)活力，坚(jiān)定(dìng)看好中国经济和(hé)中国资本市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场对外开放(fàng)稳步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了(le)实实在在的(de)机遇。各(gè)金融机(jī)构高度重视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来(lái)自(zì)外(wài)资券商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国(guó)内券商也纷纷感(gǎn)受到(dào)了(le)挑战和(hé)机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券(quàn)即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展业(yè)便利度(dù)不(bù)断提(tí)升，经营范围和监管要(yào)求实现国(guó)民待遇，外资券商、资(zī)产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来了国(guó)际金融(róng)机(jī)构全(quán)面参与中国资本市场竞争所形成的(de)冲击(jī)，也带来了通过(guò)与(yǔ)国际金融机(jī)构直接(jiē)合(hé)作促进业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当(dāng)前证券行业集(jí)中(zhōng)度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋(qū)势初步(bù)形成，金融科技对行(xíng)业发展理(lǐ)念的变(biàn)革和重塑不(bù)断深化，外资(zī)券商(shāng)市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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