本(běn)轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃(lā)圾(jī)，虽然表面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电路(迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看lù)产业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国(guó)际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域的(de)医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的(de)那一(yī)档，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医(yī)院（不论是收入增(zēng)速(sù)还是估值(zhí)），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技(jì)术产业化(huà)整体解(jiě)决方案能(néng)力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的下一道工(gōng)序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布(bù)、半导体先(xiān)进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的(de)代工服务的(de)制(zhì)造(zào)商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支(zhī)持(chí)客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入(rù)初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下(xià)游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显然(rán)是要(yào)比那(nà)些已经规模化(huà)完成有利润(rùn)的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终端应(yīng)用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行(xíng)业(yè)景气度也(yě)一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市(shì)场服务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网(wǎng)络收(shōu)购后(hòu)，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的(de)整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化(huà)解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的(de)增长，公司(sī)行业前景不(bù)算很差，但公司(sī)自(zì)身技(jì)术(shù)含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基(jī)本没(méi)什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从(cóng)事(shì)电力(lì)工程技术服务及(jí)地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看(lì)润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程建设(shè)等服(fú)务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询(xún)公司，主要(yào)是电(diàn)力工程技术(shù)服务收入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企业(yè)，设备(bèi)施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物(wù)联(lián)网(wǎng)等领域提供射(shè)频(pín)前端(duān)的(de)芯片设(shè)计(jì)公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端(duān)芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯(xīn)片设计能力和集(jí)成化模(mó)组(zǔ)研(yán)发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计(jì)能(néng)力为(wèi)核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射(shè)频(pín)前(qián)端发射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一(yī)家主要(yào)从事防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务(wù)的国家(jiā)级高(gāo)新技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主要(yào)包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我国防空预警雷(léi)达(dá)主要生产(chǎn)单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利(lì)润远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于这种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实(shí)在无(wú)法(fǎ)判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和其(qí)他(tā)通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流(liú)越来(lái)越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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