分析人士(shì)称，《暂行规定》施(shī)行后，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的(de)产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定(dìng)》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员及系(xì)统(tǒng)配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管理(lǐ)等多(duō)方(fāng)面对重要货币市场基金的基(jī)金(jīn)管理人提出了更为(wèi)严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币(bì)基金的(de)风险管理能力和透明度，降低(dī)投资(zī)风险。但是，可(kě)能会对部分(fēn)追求高收益的投资者造成一(yī)定(dìng)影响。此(cǐ)外，预计全(quán)市场货(huò)币市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管理人的(de)产品体系(xì)结构布局、调整也(yě)提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市场基金是指因基金资产规模较大或者(zhě)投资者人(rén)数较多(duō)、与其他金融机构或者金(jīn)融(róng)产(chǎn)品关联性较强，如发生(shēng)重大风险，可能对资本市(shì)场和金融体系产生重大(dà)不利影响的(de)货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一(yī)条(tiáo)件的(de)，基金管理人应(yīng)当在10个工作日内(nèi)主动(dòng)向中国证监(jiān)会(huì)报(bào)告：基金资产净(jìng)值连续(xù)20个交易(yì)日超过2000亿元；基(jī)金份额(é)持有人(rén)数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万(wàn)个；中国(guó)证监会认定的符(fú)合重要货币市(shì)场基金特征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方财(cái)富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度(dù)末，市场上共(gòng)有天(tiān)弘余额(é)宝货币、易方(fāng)达(dá)易(yì)理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪(xīn)宝货币(bì)A三(sān)只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币规(guī)模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金(jīn)份(fèn)额持有人(rén)户数来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士(shì)对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》实施(shī)后，对于规(guī)模超过2000亿元(yuán)或者投(tóu)资(zī)者数(shù)量大于5000万个的货币市(shì)场基金(jīn)，监管要(yào)求更加严(yán)格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并明确风险防(fáng)控(kòng)与(yǔ)处置机制(zhì)。这将促(cù)使基(jī)金公司(sī)更(gèng)加注重风险管(guǎn)理(lǐ)和产品合规性(xìng)，提(tí)高产品(pǐn)的透明度和(hé)稳(wěn)定性，从而保护投资者的(de)利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资管(guǎn)新规一脉(mài)相承，都是为(wèi)了(le)提升资管机构的风险管理能(néng)力，实现风险(xiǎn)分散(sàn)化，防(fáng)止风险过度(dù)集(jí)中(zhōng)、对金融安全产生不利影(yǐng)响。在提(tí)升(shēng)风控水(shuǐ)平的前提下，引导高收益产(chǎn)品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全产(chǎn)品收益率回(huí)落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管新规的(de)逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的附加监管(guǎn)要求，指出基(jī)金管理人应当遵(zūn)循长期稳健的经营和投资理念，确保自(zì)身投(tóu)资(zī)研究、人员配备、系(xì)统运(yùn)营、客户(hù)服务、风险管理与危(wēi)机应(yīng)对等方(fāng)面的(de)能力水平与重要货币市(shì)场基金(jīn)管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的(de)高(gāo)级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得(dé)直接或者间(jiān)接(jiē)与重要货(huò)币市场基金(jīn)的规模(mó)相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币(bì)市场基(jī)金的投(tóu)资运作指标方面，也需(xū)要满足多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超过基金(jīn)资(zī)产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同(tóng)一(yī)商业银行(xíng)发行(xíng)的金融工具(jù)占基金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于(yú)流动性(xìng)受限资产的规模合计(jì)不(bù)得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期限不得(dé)超过90天；投资(zī)组(zǔ)合的(de)杠(gāng)杆(gān)比例不得超(chāo)过110％。

　　货(huò)币市场基(jī)金交易行(xíng)为管理(lǐ)方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认(rèn)大额(é)申购(gòu)申请，避(bì)免出现接受单一投资者申(shēn)购申请后导致其(qí)持有份额(é)超过基金总(zǒng)份额(é)5％的情况。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准备金方面， 基金管(guǎn)理人、基金托管人(rén)每月从重(zhòng)要货币市(shì)场基金的(de)管理费(fèi)、托管费中计(jì)提的(de)风险准(zhǔn)备金比(bǐ)例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》是金(jīn)融(róng)防风险的重要举措。部分(fēn)货币市场基金规模较大(dà)、投资者数(shù)量较(jiào)多，具有“牵(qiān)一发而动全(quán)身”的重要(yào)影(yǐng)响，当出现风(fēng)险事件(jiàn)时，可能会对金(jīn)融市场的流动(dòng)性安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行规(guī)定》无(wú)论是从考核机制(zhì)，还是(shì)从投资比例、久(jiǔ)期、可变现(xiàn)资产的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市(shì)场基金防范流动性赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么风险的能力将进一步提升，将有效防止出(chū)现2016年(nián)部分(fēn)货币市场基金类似的流动性(xìng)风(fēng)险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)风险防控和监督管理机制方面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应当综(zōng)合评估重要货币市场基金各(gè)类风(fēng)险的成因、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会同相关市(shì)场主(zhǔ)体共(gòng)同制(zhì)定合理有效(xiào)的(de)风险应对(duì)预(yù)案。风险应(yīng)对预案(àn)应当报中(zhōng)国证监会备案(àn)，中国证监会(huì)对(duì)风险应(yīng)对预(yù)案(àn)的有效性、合(hé)理性、可(kě)行性等进(jìn)行评(píng)估。

　　重要(yào)货币市场基金(jīn)发生(shēng)重大(dà)风(fēng)险的，由中(zhōng)国证监会牵头(tóu)相关(guān)部门成立风(fēng)险处置小组，督促(cù)基(jī)金管理人及相关市场(chǎng)主体依据风险应对预案等(děng)对重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的(de)实施对(duì)于投资(zī)者(zhě)有什(shén)么(me)影响？

　　有(yǒu)业(yè)内赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么(nèi)人士(shì)对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度(dù)，降低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一(yī)定影响，例如可能会对一(yī)些追求高收益的(de)投资者造(zào)成一定冲击。此外(wài)，新规可能(néng)会(huì)导致一些货币基金规模较(jiào)小的产品(pǐn)退出市场，投资者需(xū)要注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有(yǒu)利于保护低风(fēng)险偏(piān)好的投资者。相对(duì)于其他资管产品，货币(bì)市场基(jī)金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较(jiào)低的特点。部分规模较(jiào)大的货币规模(mó)基金(jīn)如出现风(fēng)险事件，或将对社会稳定产(chǎn)生不(bù)利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币市场(chǎng)基金的(de)资产安全要求(qiú)，有利于保(bǎo)护投(tóu)资(zī)者利益。”赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》施行后(hòu)，货币市场基金的规范化、标准化、投资分(fēn)散化(huà)、安(ān)全化程度(dù)将(jiāng)有提(tí)升(shēng)，未(wèi)来(lái)是否在(zài)公布(bù)的重点货币基金名录内，可能(néng)是投资者(zhě)选择考量的潜在背书因素之一。预计全市(shì)场(chǎng)货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结(jié)构布局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

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