投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带(dài)动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次(cì)突(tū)破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金(jīn)中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，徐海为是谁？国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合(hé)进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美(měi)股科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的(d徐海为是谁？e)公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们(men)的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)徐海为是谁？并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业(yè)整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存(cún)阶段(duàn)，行业(yè)并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于(yú)AI产(chǎn)业(yè)的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后(hòu)的(de)产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素(sù)。在(zài)具(jù)体投(tóu)资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心(xīn)技(jì)术(shù)、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置，不(bù)要将资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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