总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市(shì)场监管措施(shī)的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品(p什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间ǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也(yě)位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相(xiāng)应的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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