券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体披露一季(jì)报(bào)，至(zhì)此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利增(zēng)速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归(guī)母净(jìng)利排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数(shù)平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其(q首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式í)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个交易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分别是(shì)天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南(nán)证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商(shāng)股净利(lì)润同比增速为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式>

　　华(huá)林证券净利(lì)与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告(gào)期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的增(zēng)速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩(jì)表现同样具有可(kě)圈(quān)可(kě)点之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程(chéng)度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增(zēng)速(sù)方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基(jī)数有关，其(qí)今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收(shōu)增幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季(jì)度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较大，分(fēn)别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的(de)券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商(shāng)分别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速(sù)杀入营收排名(míng)前十，其一(yī)季度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建投营收增(zēng)幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季(jì)报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资(zī)致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的(de)研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素(sù)，一季(jì)度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完(wán)成再融(róng)资后，公司金融(róng)投资(zī)规(guī)模稳步(bù)提(tí)升(shēng)420亿(yì)元较去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期(qī)将(jiāng)在一季度迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措施落(luò)地，或(huò)将打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公司预期(qī)将在年内实(shí)现较(jiào)大幅度的改善。

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