本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价(jià)终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历投资端尚需时(shí)间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依(yī)然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港(gǎng)口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡调(di十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历ào)整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继(jì)续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价(jià)格(gé)波(bō)动(dòng)幅(fú)十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历度较(jiào)前(qián)两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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