市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监(jiān)会(huì)宣布，为(wèi)健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至(zhì)目前，市面(miàn)上已(yǐ)有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有(yǒu)2只科创(chuàng)50成分(fēn)增强策略(lüè)ETF。业内人士(shì)表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更(gèng)灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市(shì)场(chǎng)容量(liàng)、流动(dòng)性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有所(suǒ)提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务于(yú)科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(qu铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢án)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　作为我(wǒ)国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大(dà)。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据(jù)上(shàng)交所介(jiè)绍，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发，将其作(zuò)为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科(kē)创50ETF合(hé)计规模(mó)超900亿(yì)元，其(qí)中，规模最(zuì)大华(huá)夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超440亿(yì)元，是(shì)同期非货ETF市场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规(guī)模位(wèi)居第二位的是易(yì)方达(dá)上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早(zǎo)在科创板设(shè)立以来，市场对(duì)风(fēng)险管理工具的呼声不(bù)断，由(yóu)于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投资科(kē)创板个股面临的(de)价格波(bō)动(dòng)更大，因此，随(suí)着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需(xū)求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给投资(zī)者提供(gōng)更加灵活的风险管理工具，使得投资者更有效率(lǜ)管理风(fēng)险的同(tóng)时，能够有更多的时(shí)间和精力(lì)去关(guān)注标(biāo)的对应上市(shì)公(gōng)司的投资价(jià)值(zhí)。”中(zhōng)山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出(chū)，相(xiāng)应的ETF现货市场(chǎng)的容量将(jiāng)有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好的流动性，市场(chǎng)稳铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢定性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更好(hǎo)地(dì)服(fú)务(wù)科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权作为全(quán)球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作(zuò)用。截至目前，市场已(yǐ)上市(shì)7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场(chǎng)上新速度加(jiā)快(kuài)。在去年(nián)，就有4只新(xīn)品种上(shàng)市，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所(suǒ)旗下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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