大型股(gǔ)推动了2023年(nián)的(de)美股市场的反弹，但这种情况(kuàng)可能(néng)不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根(gēn)大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近(jìn)，这些市场领军股现在(zài)面临的抛售风险(xiǎn)要比其他股票(piào)更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访时(shí)表示，“到目前为止，股市(shì)一(y日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗ī)直保持稳(wěn)定，更多(duō)的是向优质(zhì)资产和现金转移，这(zhè)种情况比我们想象的(de)要(yào)持续(xù)得长一些(xiē)，但我们仍然(rán)认为(wèi)，最终(zhōng)股价将更全面地(dì)反映经济衰退的(de)可能性。”

　　他解(jiě)释(shì)道，看涨势(shì)头(tóu)集中在一个领(lǐng)域，因此(cǐ)只有少数几只大型公司的股(gǔ)票(piào)日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗引领市场走(zǒu)高。他同(tóng)时也补充道，市场行为通常与增(zēng)长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经济增长开始减(jiǎn)速，但并未进入负(fù)增长区间，资金就会(huì)流向更优质的股票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国经(jīng)济(jì)数据开始向(xiàng)收缩的方向恶(è)化，投(tóu)资者将越来越看空股市，并开(kāi)始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增(zēng)长数据开始进一步减(jiǎn)速，向负(fù)增长方向滑去时，你往往会看到对高(gāo)质量资产的投资转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司(sī)股价的稳定(dìng)可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周(zhōu)期性公司面临更大的(de)风险。”

　　上(shàng)月，美国(guó)券商BTIG首席市(shì)场技(jì)术人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们(men)的观点是，大型科技股一直受益(yì)于其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这(zhè)些指数将(jiāng)相当脆弱。这种分(fēn)散通常发生在市(shì)场反弹(dàn)的后期。”

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