今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来业(yè)绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季(jì)度(dù)在(zài)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算机行(xíng)业在人(rén)工智(zhì)能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报(bào)中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导(dǎo)体出(chū)口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速(sù)对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金的(de)总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(j需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂īn)经理俱乐部”中的一员。

　　需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂trong>谢治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了(le)很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(f需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂ú)度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报(bào)告期(qī)内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年(nián)报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基(jī)金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势(shì)而行。

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