北交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的(de)意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内(nèi)依(yī)法发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提(tí)下，公(gōng)司旗下(xià)基(jī)金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而(胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么ér)近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么(shòu)流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资(zī)。在(zài)组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多(duō)以北交所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除(chú)将(jiāng)存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来(lái)震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我们对于(yú)具体(tǐ)行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由(yóu)于(yú)市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高(gāo)成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可(kě)能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和(hé)制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医(yī)药生(shēng)物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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