券商今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥了(le)”，基(jī)于(yú)股市良好表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及去年较低(dī)的基数，行业(yè)业绩(jì)全面爆发。券商(shāng)板(bǎn)块也(yě)在周(zhōu)五呈(chéng)现(xiàn)集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或(huò)上市主体一季报悉(xī)数披露(lù)，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大(dà)分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一(yī)季(jì)报(bào)的优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速(sù)为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券商多(duō)达9家(jiā)，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)、西(xī)部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是(shì)东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报(bào)告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的(de)增速(sù)不如中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业(yè)绩表(biǎo)现同样(yàng)具(jù)有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部(bù)券(quàn)商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针(zhēn)在一(yī)季(jì)报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业利(lì)润仍未(wèi)实现盈利，一定程(chéng)度上拖累(lèi)了公(gōng)司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为(wèi)负(fù)，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同期营收(shōu)不足亿(yì)元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券(quàn)商或上(shàng)市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其一季度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观(guān)点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方(fāng)证(zhèng)券一(yī)季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使(shǐ)利息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司(sī)在政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国金证券的(de)研(yán)报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成再融(róng)资后(hòu)，公(gōng)司金(jīn)融投(tóu)资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩(jì)的(de)核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关(guān)注差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营(yíng)业(yè)务冲(chōng)击(jī)大的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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