华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛(máo)头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控(kòng)股公(gōng)司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单显示(shì)，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式t="突(tū)发！暴(bào)跌20％，“华(huá)尔街之狼(láng)”出事了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206543.png">

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出(chū)ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那(nà)里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局(jú)的(de)经济结构(gòu)只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告(gào)的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易(yì)价(jià)格均(jūn)低于(yú)各(gè)自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现金(jīn)的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股(gǔ)，以(yǐ)满(mǎn)足(zú)股东的(de)支出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告(gào)还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定(dìng)为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该部门的一(yī)家重要子公司(sī)申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使在最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说是(shì)一(yī)个重(zhòng)大(dà)挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我们的(de)维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行业的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月(yuè)做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富(fù)的阿达(dá)尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美(měi)国全国公共广播(bō)电台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的(de)会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关联交(jiāo)易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特的(de)收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬(xún)，当(dāng)推特(tè)的股价位(wèi)于低(dī)点附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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