北(běi)交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机(jī)构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加较低的(de)估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价(jià)值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价(jià)值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合同(t中国有几个党派，中国有几个党派组织óng)的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面(miàn)表(biǎo)明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布(bù)局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资(zī)金(jīn)的(de)关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度(dù)高(gāo)。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市(shì)值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量(liàng)基(jī)金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值(zhí)占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度(dù)出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风(fēng)和(hé)企业(yè)自身的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的(de)过(guò)程(chéng)会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好(hǎo)电力(lì)设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域(yù)。”

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