4月以来，棉纺织市场延续(xù)消(xiāo)费旺季强劲势头，下游(yóu)纺企开工负荷高位，加之市场对新年度(dù)减产担忧(yōu)加(jiā)重，国内棉价持(chí)续上涨。而国外金融市(shì)场风险(xiǎn)隐忧仍存，消(xiāo)费延续偏弱局面下，外棉价格承(chéng)压运行，导致国内(nèi)外棉花(huā)价差(chà)不断收缩(suō)，最(zuì)终至4月底5月(yuè)初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉(mián)价自2022年3月以来一直维(wéi)持倒挂(guà)的(de)格(gé)局，近期(qī)随着国内(nèi)棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表现相对较强的原因在于国内供需矛盾更为突(tū)出，春(chūn)节后国内需求(qiú)持(chí)续修复，外贸订单表(biǎo)现也好于(yú)预期，叠(dié)加新疆天气不利(lì)棉花播(bō)种和出苗，减产预(yù)期推动国内(nèi)棉(mián)价(jià)不断走强(qiáng)。外盘由于(yú)2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松(sōng)，上涨空(kōng)间(jiān)受限。”申银(yín)万(wàn)国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯(xùn)棉花(huā)分(fēn)析师(shī)高飞堂告(gào)诉记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场(chǎng)受消费旺季拉动(dòng)效果(guǒ)明(míng)显，大多纺(fǎng)企(qǐ)纱(shā)线产品库存低位，开工负荷保持高位运行。据(jù)监测，山东主销区4月纺企(qǐ)开机(jī)负(fù)荷达到(dào)75％，较(jiào)上月提高8个百(bǎi)分点；纺企(qǐ)所接订单排单时(shí)间达到10天，较上月增加2天，开工负荷(hé)及订单排(pái)单时(shí)间达到近两年来最高水平。同(tóng)时由于大部分(fēn)纺(fǎng)企(qǐ)纱线产品库存(cún)低位，产销压力较小，促(cù)使部分企业增加(jiā)原棉储备库存(cún)，为棉(mián)花(huā)市场消费提供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持(chí)续(xù)上涨，但(dàn)下游纺企对高价棉花的接(jiē)受程度并不高，仍(réng)以刚需采购为主。5月进入淡季(jì)后，下游订单明显(xiǎn)减少(shǎo)，购销也较为(wèi)冷(lěng)清，棉价的上(shàng)涨也并未有效传(chuán)导(dǎo)到下游，棉纱(shā)、坯(pī)布(bù)价格近期(qī)均有所走弱。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　近期郑棉在(zài)供应(yīng)端利多的推(tuī)动下强势上涨。中(zhōng)棉协调查报告显示，2023年全国植棉意向面积为(wèi)4155.75万亩，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)7.4％，降(jiàng)幅(fú)较上期扩大(dà)3.7个(gè)百分点。4月份以来，新疆地区陆续(xù)出现低温降雨(yǔ)降雪(xuě)天(tiān)气，给棉花播种以(yǐ)及出苗带来了不利(lì)影响，进一步加剧(jù)了市场对于(yú)新年(nián)度产量大降(jiàng)的担忧(yōu)，也为减(jiǎn)产炒作(zuò)提供了助(zhù)推(tuī)剂。5月新疆气(qì)温快速(sù)回升(shēng)，郑棉一度回落，但(dàn)近日(rì)新疆(jiāng)地区迎(yíng)来强降雨，部(bù)分地区伴(bàn)随大(dà)风和沙尘暴(bào)，可能会(huì)对棉(mián)苗生长(zhǎng)产生不利影响，再(zài)度引发(fā)了(le)市场(chǎng)对于天气的关注，期价再创阶(jiē)段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播(bō)种面积普遍下降，根据我们的调(diào)研结果推算，2023年新疆(jiāng)棉花种(zhǒng)植(zhí)面积总计或下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启以来(lái)，南北疆(jiāng)气温(wēn)普遍偏低(dī)，尤(yóu)其是北疆(jiāng)因积温不足，播种时间推迟(chí)5—7日(rì)，加之4月中下旬及5月(yuè)初部分地区出现大(dà)风沙、降雪(xuě)、冰雹等极(jí)端天气，导致(zhì)部(bù)分棉田重播，预计新年度(dù)棉苗生长进度较去(qù)年同期或(huò)推迟(chí)10—15日(rì)，将(jiāng)影(yǐng)响棉铃克重，或(huò)导致(zhì)减产幅度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是(shì)行(xíng)业人士对新年度(dù)供应收紧预期(qī)增强，普遍提高现货(huò)售卖价格。4月份国(guó)内价格明(míng)显(xiǎn)上涨，月底3128B级(jí)皮(pí)棉价格(gé)15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应端(duān)方面，在意向种植面积下(xià)降和播(bō)种(zhǒng)期低温(wēn)天气(qì)的(de)双重作用下，新年度棉花减产概率大大增加。需(xū)求端(duān)，目前下游纺织企(qǐ)业的开机率维(wéi)持高位，而(ér)成品(pǐn)库存仍(réng)位于历(lì)史(shǐ)偏低水平(píng)，整体表现尚可(kě)，需求(qiú)端带来的负反馈并不明显(xiǎn)。“不过接(jiē)下来5—7月是(shì)纺织行业(yè)淡季，下游(yóu)需求存(cún)在走弱的预(yù)期，短(duǎn)期(qī)对(duì)国(guó)内棉价形成一定(dìng)的压力。但(dàn)中长期内(nèi)需(xū)持续复(fù)苏(sū)的(de)逻辑并未改变，中(zhōng)国已经成为支撑全球棉花消费复苏的主(zhǔ)力军。”李(lǐ)馨说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，4月份欧美高通(tōng)胀问题持续，使(shǐ)业者(zhě)担忧(yōu)持续加(jiā)息(xī)的紧缩政策，或降低居民对纺(fǎng)织品服装的消费动力，4月初USDA公(gōng)布数据显示，中国棉(mián)花消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月增加1.39％；而(ér)国外地区(qū)棉(mián)花(huā)消费量为(wèi)1604.1万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉(mián)周度(dù)净签约量环比(bǐ)下降57％，较4周均(jūn)值(zhí)下降(jiàng)72％，进一步使(shǐ)市(shì)场担忧(yōu)国外(wài)棉花市场阶段性需求下滑，外(wài)棉价格也随之出(chū)现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军(gōng)布了对于2023/2024年(nián)度棉市(shì)的供需预测，将全(quán)球棉(mián)花产(chǎn)量(liàng)小幅下调15万(wàn)吨(dūn)至2519万吨，同时将全球(qiú)棉花消费量大(dà)幅调增(zēng)144万吨至2531万(wàn)吨，最(zuì)终使(shǐ)得期末库存(cún)较上年(nián)度(dù)去库8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏(piān)多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏(sū)，全球(qiú)棉市供(gōng)需有望转强，支撑国际棉价(jià)重心(xīn)上(shàng)移(yí)。”李馨说。

　　事实上，在国内(nèi)经济向好预期下，棉纺织市场(chǎng)消费增长明显，叠加极端天气对棉(mián)花正(zhèng)常出苗生长带(dài)来袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺价出货(huò)意愿增强，国内棉花价(jià)格随之水涨船高；而(ér)国外弱(ruò)预期背景下，消(xiāo)费下滑，与(yǔ)国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国(guó)内外棉(mián)花价差（国内棉价-国外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实(shí)现自去年4月以来(lái)首次转(zhuǎn)正。截至5月16日(rì)，国内外棉花价差延(yán)续正值。国(guó)内棉花价格回归至外棉价格上方，或使纺(fǎng)企用棉(mián)成(chéng)本增加，后续与外棉市场的(de)竞(jìng)争压力或增(zēng)加。

　　对于后(hòu)市(shì)，李(lǐ)馨(xīn)认(rèn)为，下游步入淡季后需求支撑减(jiǎn)弱，当前基本面(miàn)缺乏实质(zhì)性利好，天气对产量(liàng)的影响仍(réng)有待观察，郑棉(mián)短期预计宽(kuān)幅振荡为主。中长期看，国内棉花产量下(xià)滑是大(dà)概(gài)率事件，今年已有许多(duō)轧花厂在升(shēng)级改造加工(gōng)设备，对于产能(néng)持续晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军扩张(zhāng)的轧(yà)花厂(chǎng)来说(shuō)，如(rú)果棉(mián)花产量面临减少，新(xīn)棉抢收(shōu)大概率会(huì)在今(jīn)年(nián)重演(yǎn)，中长期棉价重心有望继(jì)续(xù)抬升。

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