全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减(ji秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗ǎn)持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一(yī)季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的(de)的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是(shì)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进(jìn)行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列(liè)第五、第六(liù)大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持(chí)的标(biāo)的(de)还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的相对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对(秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗duì)美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了(le)，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各(gè)国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期(qī)），但迄(qì)今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加(jiā)息将会暂停(tíng)，但(dàn)政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联(lián)秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗储希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到(dào)18个(gè)月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能(néng)不需要(yào)）进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估(gū)形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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