在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市(shì)场(chǎng)上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”金允智致命之旅演的谁

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛(máo)利金允智致命之旅演的谁率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个(gè)项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的(de)75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是(shì)缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余(yú)额(é)均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能(néng)一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在(zài)去库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)金允智致命之旅演的谁哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计(jì)，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外(wài)家(jiā)储市场需求(qiú)预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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