华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告(gào)做(zuò)空印度(dù)首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对(duì)准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位。

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　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者(zhě)的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新投资者(zhě)那里获得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构只有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续(xù)的(de)”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易(yì)价格(gé)均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大(dà)型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时(shí)后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益(yì)为(wèi)代价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义(yì)是(shì)最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证明了这一(yī)点。我们(men)定期将(jiāng)我(wǒ)们(men)的维权原则付诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实(shí)例(lì)，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月(yuè)做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)的阿达(dá)尼(ní)集团了(le)。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全(quán)国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共(gòng)对30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救(jiù)护(hù)车(chē)急救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过(guò)50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报(bào)告公布后(hòu)暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推特(tè)的股价位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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