本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加(jiā)速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该(gāi)基金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的(de)增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核(hé)心(xīn)指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北(běi)京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了(le)继续找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思降(jiàng)低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心来源(yuán)于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了(le)较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了(le)不(bù)少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率(找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的密(mì)集(jí)发布，可以说对这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目(mù)前仍处于初(chū)创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中(zhōng)特估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的(de)公(gōng)募基金持(chí)仓变化(huà)来(lái)看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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