大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股票混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓(cāng)基本(běn)为新(xīn)能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明(míng)显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的(de)传统实(shí)体行业(yè)正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场最有持续性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次(cì)出现(xiàn)持(chí)续成(chéng)交占比超过(guò)40％的(de)板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收(中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日(rì)涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一(yī)波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持(chí)力(lì)度进一步(bù)加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形(xíng)成本轮(lún)调(diào)整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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